人形机器人行业日度跟踪：波士顿动力或签最大人形机器人订单，蓝芯科技完成数亿元融资

　　行业动态

　　4月25-26日，“2025中国人形机器人生态大会暨智能机器人与未来科技展”将在上海汽车会展中心召开。五大“顶流”人形机器人公司——宇树、加速进化、星动纪元、魔法原子、乐聚将出席展会。

　　公司动态

　　（1）4月5日，现代汽车集团计划在未来几年购买波士顿动力数万台机器人，类型涵盖双足人形Atlas、四足Spot及物流机器人Stretch，或将成为全球最大规模的人形机器人商业采购案。

　　（2）4月7日，蓝芯科技正式宣布完成由鲲鹏基金领投的数亿元C+轮融资，资金将重点投向3D视觉传感器深化研发、人形机器人AI技术攻关、全球化供应链及服务体系升级。

　　核心指标

　　4月7日机器人板块随市走弱，回调幅度较大：

　　板块排名前三：散热件（-9.95%）>关节总成（-11.43%）>微型电机(-12.50%）。

　　个股排名前三：双林股份（-6.93%）>领益智造（-9.95%）>爱柯迪（-9.97%）。

　　投资建议

　　持续推荐银轮股份。银轮股份的发展史就是抓住产业机遇+头部客户的历史，公司作为汽车热管理领域的头部Tier1，具有强大的配套研发能力和客户服务体系，机器人业务进展有望持续超预期，继续推荐。

　　核心策略和推荐标的不变。当前我们认为T为代表的巨头供应链仍然是最核心投资主线，考虑4月灵巧手发布的事件催化，重点关注：（1）灵巧手的边际变化，即微型丝杠和触觉传感器；（2）关注宇树新发布灵巧手供应链，华为链关注极目机器人的发布进展；（3）关注低估值细分赛道头部公司估值重塑：长期格局看，细分赛道头部公司胜率仍然是最高的。

　　风险提示

　　技术进展不及预期；下游需求不及预期；竞争加剧的风险。

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国金证券 冉婷,陈传红