行业专题：从2025CES看科技消费创新方向

　　核心要点

　　AR/VR方向：创新集中于AR+AI眼镜，重新定义下一代智能终端。AR智能眼镜密集推新，雷鸟V3接入阿里通义大模型，定价仅1799元现货开卖，我们预判AR眼镜有望在“价格下移+AI赋能+软硬件升级”逻辑下迎放量拐点。

　　扫地机器人：创新方向为空间拓展+清洁提效。升降LDS、机械手、洗地机器人形态创新不断，空间从二维向三维和低矮拓展，清洁提效方面也有滚筒活洗、地毯双向清洁等变革，产品创新将拉动高端机进一步上拓，我们预判25年板块逻辑有望在AI具身智能下催化估值，产品则有望于1-2年持续优化下迎放量拐点。

　　割草机器人：创新方向为智能迭代。九号公司、科沃斯、安克创新CES积极推新，本质是将头部平台深度积累的导航避障能力进行跨界迁移，我们认为25年割草机有望成为消费级机器人另一重磅的落地载体。

　　黑电显示：创新方向为RGB-MiniLED。海信、TCL皆发布RGBMiniLED技术，本质是将传统MiniLED从单色变三色实现光色同控的优化，色彩/能耗/薄度皆有提升，我们期待随RGB产品的落地迭代，国产大厂有望持续替代三星LG的OLED份额。

　　投资建议：AI赋能当前消费级应用场景快速落地，我们认为多个科技消费品类迎后续技术创新+降本放量催化，推荐标的：1.机器人：石头科技、科沃斯、九号公司；2.AR/VR：TCL电子；3.科技消费出海：萤石网络、安克创新。

　　风险提示：数据信息失真、技术不及预期、品牌竞争加剧

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华安证券 邓欣,成浅之,唐楚彦