金融产品跟踪周报：权益ETF系列：反弹上涨，关注内需和自主可控方向

　　投资要点

　　A股市场行情概述：（2025.4.7-2025.4.11）

　　主要宽基指数涨跌幅：排名前三名的宽基指数分别为：北证50（0.92%），科创50（-0.63%），上证50（-1.60%）；排名后三名的宽基指数分别为：中证2000（-7.01%），创业板指（-6.73%），万得微盘股日频等权指数（-5.76%）。

　　风格指数涨跌幅：排名前三名的风格指数分别为：稳定(风格.中信)（-1.66%），消费(风格.中信)（-2.49%），大盘价值（-2.61%）；排名后三名的风格指数分别为：成长(风格.中信)（-5.40%），周期(风格.中信)（-5.16%），小盘价值（-5.16%）。

　　申万一级行业指数涨跌幅：排名前三名的申万一级行业指数分别为：农林牧渔（3.28%），商贸零售（2.88%），国防军工（0.28%）。排名后三名的宽基指数分别为：电力设备（-8.09%），通信（-7.67%），机械设备（-6.78%）。

　　A股市场行情展望：（2025.4.14-2025.4.18）

　　观点：反弹上涨，关注内需和自主可控方向。

　　万得全A指数日线级别上，截至周五，高频宏观模型从此前持续发出负向信号的状态转变成了0信号（看涨）。30分钟级别上，技术择时模型中万得全A指数周三尾盘的时候发出了底部右侧信号。鉴于大盘指数反弹已经持续了几天时间，因此后续我们认为大盘指数下周周中可能会发生几天震荡后，再继续反弹上涨。

　　另外，宏观月度模型4月的评分是-2.5，代表模型预测4月份万得全A指数可能为负收益。因此我们认为虽然大盘指数短期会发生上涨，但4月整体可能为负收益，所以代表着后续大盘指数反弹力度可能相对有限，4月份大盘指数想要突破月初的高点有一定难度。

　　结构上我们建议关注内需方向（商贸零售、食品饮料等）和自主可控（半导体等）方向。这两个方向一定程度上呈现跷跷板式震荡上涨。所以请多注意交易节奏。此外国防军工和贵金属方向也同样值得关注。

　　此阶段外部风险较高，随时可能发生意料之外的事件，所以请根据事件驱动随时准备不同的应对方法。此阶段追求高胜率的投资方向（如上证50）可能比高赔率的投资方向（如中证2000）更加合适。

　　基金配置建议：

　　根据我们上述行情研判，我们认为后续市场可能会呈现震荡上行的行情，内需和自主可控的板块可能是较好的选择。国防军工和有色金属也值得关注。

　　因此从基金配置的角度，我们建议结构化均衡配置。

　　风险提示：1）模型基于历史数据测算，未来存在失效风险；2）宏观经济不及预期；3）发生重大预期外的宏观事件。

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东吴证券 孙婷,唐遥衎