汽车与汽车零部件行业周报、月报：关税不阻成长趋势，持续创新动能向上

　　报告要点:

　　乘用车销量继续保持较快增长

　　乘用车方面，4月1-6日，全国乘用车市场零售21.0万辆，同比去年4月同期增长2%，今年以来累计零售533.6万辆，同比增长6%；4月1-6日，全国乘用车厂商批发21.2万辆，同比去年4月同期增长11%，较上月同期下降21%，今年以来累计批发649万辆，同比增长11%。

　　新能源方面，4月1-6日，全国乘用车新能源市场零售11.3万辆，同比去年4月同期增长17%，较上月同期下降17%，今年以来累计零售253.3万辆，同比增长35%；4月1-6日，全国乘用车厂商新能源批发12万辆，同比去年4月同期增长25%，较上月同期下降16%，今年以来累计批发296.8万辆，同比增长42%。

　　年报持续发布，行业整体呈现业绩扩张趋势

　　2024年年报持续发布中，截止4月11日，A股SW汽车行业上市公司已有122家A股上市公司发布业绩，其中营业收入实现正增长企业92家，占比75%，扣非归母净利润实现正增长企业84家，占比69%，收入利润均呈现蓬勃发展态势。汽车行业在复杂的经济环境与激烈的竞争中，仍然保持业绩扩张趋势。与此同时，为应对关税冲击，提振市场信心，行业企业加快回购步伐，银轮股份、旭升集团、亚普股份等纷纷开启回购，汽车行业回购数量位居同期行业第三。

　　纯电技术路线发力，电动化加电趋势明显

　　2025年，新能源分技术路线销量结构发生明显变化。1-3月份零售端数据，纯电车累计销售149.2万辆，同比增长45.2%；插混车型累计销售53.4万辆，累计增长33.7%；增程式车型累计销售21.3万辆，同比仅为增长0.7%。市场格局发生翻转，纯电动再次回归高增长。这与我们在《2025年汽车行业投资策略报告:守成与创新，开启发展新阶段》中的判断一致。核心原因还在于随着动力电池价格下行，高续航纯电车在20万以下大众化市场的快速渗透。某种程度而言，随着技术进步和基础设施完善，电动车型的里程焦虑问题正在被解决，纯电车型得到消费者认可，这不仅为电动车继续迈向未来固态电池阶段做好准备，也让电动车的全球化普及有了更加坚实的基础。

　　智能化发展持续，人形机器人新曲线继续发力

　　本周汽车智能化发展趋势持续。东风汽车DF30国产高性能MCU芯片完成首次流片验证，计划明年量产。东风、华为合作全新SUV曝光，号称“领先不止一代+华为最强智驾”。起售价10万以下的零跑B10上市1小时大定破万，激光雷达高阶智驾进入10万级，智驾软件免费开放。零部件端，元戎启行与高通宣布达成合作，开发支持ADAS/AD功能的高阶智能驾驶解决方案。机器人方面，均胜电子与智元机器人达成战略合作，攻关“大小脑”等关键技术；嵘泰股份对外设立合资公司进入滚珠丝杠领域。行业转型持续进行。

　　投资建议

　　关注“以旧换新”及适度宽松宏观政策背景下，汽车行业销量持续向上的支撑力，以及持续向好的行业销量对全产业链的有效带动，关注出海领先企业在海外产业链布局在关税政策背景下的灵活性。关注科技创新背景下，纯电结构提升，智驾持续向前，人形机器人持续发力的蓬勃创新动力。

　　风险提示

　　经济复苏不及预期风险，政策支持力度不及预期风险，行业竞争加剧超预期风险，新兴科技发展及落地不及预期等。

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国元证券 刘乐,陈烨尧