具身智能行业研究：波士顿动力或签数万台人形机器人订单，地平线与大众深化合作
核心观点：
智能驾驶：
地平线与大众汽车集团开启高阶智驾合作新征程。地平线与大众汽车集团正式宣布，在高阶领域基于地平线全场景智能驾驶方案HSD(Horizon SuperDrive)展开进一步合作。HSD将作为大众汽车集团“在中国、为中国”战略下智能驾驶研发的重要技术支撑，通过CARIAD与地平线的合资公司酷睿程(CARIZON)加速研发，并落地在大众汽车集团旗下的车型上。此次在高阶领域的合作加深，将进一步推动大众汽车集团智能驾驶的开发进程，全面助力其在华智能化转型。
禾赛科技与零跑汽车深化合作，正式官宣20万台激光雷达订单。后续零跑预计将采购约20万台的禾赛ATX激光雷达，覆盖零跑2025年起多款量产车型。作为零跑汽车的独家激光雷达供应商，禾赛将为其提供先进的感知技术支持，此次合作标志着双方在智能驾驶领域的战略合作迈入全新阶段。
机器人：
李强主持召开经济形势专家和企业家座谈会，智元机器人创始人彭志辉参加并作为企业家代表进行发言。4月9日下午，中共中央政治局常委、国务院总理李强主持召开经济形势专家和企业家座谈会，听取对当前经济形势和下一步经济工作的意见建议。智元机器人联合创始人兼首席技术官彭志辉参加并作为企业家代表进行发言。在认真听取专家和企业家发言后，李强强调，面对国内外形势的新变化，做好二季度和下一步经济工作尤为重要，各项工作都要持续加力、更加给力。李强希望广大企业家厚植家国情怀，积极应变局促发展，做强做优做大企业，为国家发展大局多作贡献。
现代汽车集团计划采购波士顿机器人数万台，或将成为全球最大规模人形机器人商业采购案。4月7消息，波士顿动力公司和现代汽车集团宣布将深化合作。现代汽车集团在未来几年将购买“数万台”机器人，类型涵盖双足人形Atlas、四足Spot及物流机器人Stretch。目前现代汽车公司已在其工厂部署Spot机器人，用于工业检查和预测性维护。未来，公司还计划将Spot用于HMGMA焊接车间的外部质量检查，并在其所有工厂部署Atlas。同时现代汽车还将通过将其制造能力与波士顿动力公司整合，帮助波士顿动力公司发展。现代与波士顿动力的合作或将成为全球最大规模的人形机器人商业采购案，标志着汽车产业与机器人技术的深度融合。
投资建议
ROBO+是汽车板块最强产业趋势。具身智能是AI最强应用，而智驾和人形机器人则是具身智能最重要两个方向。在电动化之后，智驾和人形机器人为代表的ROBO+赛道将重塑整个汽车产业链，成为汽车板块最强产业趋势。智能驾驶：高阶智驾1-N，robotaxi0-1，供应链芯片、激光雷达、光学器件（摄像头镜头以及国产cis芯片）和清洗等赛道迎爆发式增长。25年高阶智驾渗透率步入爆发式增长，智能驾驶和robotaxi共同驱动大算力芯片、激光雷达、光学器件、传感器清洗系统等赛道高速增长，芯片领域重点关注龙头公司地平线机器人，激光雷达领域建议关注整机龙头公司，光学器件建议关注舜宇光学、宇瞳光学，传感器清洗赛道关注清洗系统领先公司，整车领域建议关注华为系、理想汽车等在五大竞争要素都具备积累的厂商。机器人：紧抓THB（特斯拉、华为、字节）主线，关注低估值龙头。量是人形机器人的核心矛盾点，本体：从巨头独舞到百花齐放。24年我们认为机器人产业主要是巨头独舞，因为机器人是大模型公司必争赛道，机器人是现实世界数据的入口和商业变现的出口。25年以Deepseek为代表的大模型开源趋势加速，大脑成本和壁垒下降，机器人作为应用终端将步入百花齐放状态。25年THB等陆续步入供应链确认阶段，供应链技术和产品迭代以及客户资源能力将成为能否进入头部供应链的最核心要素。
本周重要行业事件
首批人形机器人系列国家标准正式立项、推进具备5G通信能力的人形机器人在高端制造场景、消费服务场景规模化应用、小马智行获得卢森堡首批Robotaxi测试许可、文远知行采用BlackBerry QNX系统，打造极致安全的ADAS解决方案、地平线与大众汽车集团开启高阶智驾合作新征程。
风险提示
行业竞争加剧；汽车与电动车销量不及预期；人形机器人进展不及预期。
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