房地产行业周报：新房销售增速回落，二手房成交保持增长

　　新房销售增速回落，二手房成交保持增长，海南省提升公积金最高贷款额度。房管局合计数据：

　　45城本周新房销售面积(04/05-04/11)为284.4万平，上周为426.2万平。

　　45城新房年内累计销售面积(1/1-04/11)同比增速为7.7%，前值(1/1-04/04)为12.9%。当月累计销售面积同比增速为-2.6%，上个月整月为12.9%。

　　23城本周二手房销售面积(04/05-04/11)为279.4万平，上周为254.8万平。23城二手房年内累计销售面积(1/1-04/11)同比增速为32.4%，前值(1/1-04/04)为35.4%。当月累计销售面积同比增速为19.6%，上个月整月为71.9%。

　　22城本周新房及二手房销售面积(04/05-04/11)为420.1万平，上周为454.1万平。

　　22城新房及二手房年内累计销售面积(1/1-04/11)同比增速为15.7%，前值(1/1-04/04)为12.1%。当月累计销售面积同比增速为9.4%，上个月整月为56.7%。

　　房管局城市数据：

　　北京/上海/深圳/广州/杭州/成都新房年内累计销售面积(1/1-04/11)同比增速为-7.4%/3%/39.8%/12%/9.5%/-3.3%，前值(1/1-04/04)为-6.6%/3.2%/43.6%/13.6%/6.6%/-1.7%。当月累计销售面积同比增速为3.4%/-7%/-8.8%/-16.2%/61.9%/-23.6%，上个月整月为38.2%/-6.9%/6.4%/7.9%/14.3%/6.3%。

　　北京/上海/深圳/杭州/成都二手房年内累计销售面积(1/1-04/11)同比增速为33.6%/45.7%/62.1%/53.2%/29.2%，前值(1/1-04/04)为34.2%/47.2%/63.4%/51.4%/30.4%。当月累计销售面积同比增速为30.4%/28%/48.1%/55%/19.2%，上个月整月为36.2%/47.4%/70.3%/65.2%/-5.7%。

　　行业要闻(4/6~4/12)：

　　海南省调整优化住房公积金贷款政策：包括调整最高贷款额度、调整二套房存贷挂钩机制、调整贷款最低首付比例、统一异地贷款政策、实行最高贷款额度与个贷率联动机制、具体贷款可贷金额核定等。

　　投资建议：短期关注政策宽松带来的估值修复机会，中长期聚焦具备核心城市资源和不动产运营能力的龙头企业。推荐保利发展；华润置地、招商蛇口、绿城中国、越秀地产等也有望受益。市场止跌回稳与融资支持持续发力，对仍然具备市场化经营能力的优质房企，具有很好的信用支持作用，龙湖集团、新城控股等有望受益。

　　风险提示：盈利能力继续下滑、销售不及预期、资产减值的风险等

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东兴证券 陈刚