汽车行业周报：零跑B10上市，关注智驾硬件普及

　　摘要：

　　本周观点：零跑B10正式上市，关注智驾硬件普及。零跑汽车旗下纯电SUV零跑B10于4月10日正式上市，搭载激光雷达的车型价格下探至11.98万元。近期智驾相关交通事故引发消费者对智驾系统安全性冗余配置的关注，激光雷达相较于摄像头等其他传感器探测精度更高、受光照、极端天气等环境影响更小；激光雷达双寡头速腾聚创和禾赛科技均有望于2025年将售价降低至200美元以内。激光雷达渗透率有望在安全性要求提升和成本降低双重推动下迅速提升。

　　行业动态：行业要闻，一是长城汽车与宇树科技达成战略合作，推动机器人在汽车领域的产业化落地；二是上汽第二代全栈线控底盘将2027年落地。上市车型，比亚迪汉L&唐L和零跑B10等车型上市。

　　本周行情：申万汽车涨跌幅跑输沪深300指数2.64pct。2025年4月7日至4月11日，沪深300指数涨跌幅-2.87%，申万汽车板块涨跌幅-5.51%，其中乘用车/商用车/汽车零部件/汽车服务涨跌幅-1.73%/-6.22%/-7.51%/-6.82%。截至2025年4月11日，申万汽车板块PE（TTM）24.5倍，较上周环比下跌。

　　数据跟踪：月度数据，2025年3月，乘用车零售销量完成194.00万辆，同比+14.80%，环比+40.18%；新能源乘用车零售销量完成99.10万辆，同比+38.75%，环比+45.07%，零售渗透率51.1%，同比+8.81pct，环比+1.72pct。2025年2月，我国L2.5及以上乘用车销量23.68万辆，渗透率17.11%。周度数据，4月1-6日，乘用车市场零售销量完成21.0万辆，同比+2%，较上月同期-14%，新能源车市场零售11.3万辆，同比+17%，较上月同期-17%，周度乘用车市场新能源零售渗透率53.8%。

　　投资建议：在消费者安全性要求和成本下降双重推动下，激光雷达等智驾硬件配置有望加速普及，维持行业“推荐”评级。个股方面，建议关注：（1）智驾领先整车标的比亚迪，长安汽车，长城汽车，上汽集团，赛力斯，理想汽车-W，小鹏汽车-W等；（2）智能化核心环节标的德赛西威，科博达，华阳集团，均胜电子，伯特利，保隆科技，速腾聚创，拓普集团，双环传动，北特科技，贝斯特，隆盛科技等；（3）商用车建议关注客车&重卡龙头宇通客车，中国重汽，潍柴动力等。

　　风险提示：宏观经济波动风险；相关政策不及预期；原材料价格波动风险；地缘政治风险；重点车型销量不及预期；智能驾驶进展不及预期；第三方数据误差风险；重点关注公司业绩不及预期。

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华龙证券 杨阳,李浩洋