人形机器人行业专题研究周报：整机&零部件&应用场景，车企多环节布局机器人赛道
摘要：
行情回顾：2025年4月7日至2025年4月11日，人形机器人指数涨跌幅-7.06%。同期沪深300涨跌幅-2.87%，上证综指涨跌幅-3.11%，深证成指涨跌幅-5.13%，创业板指涨跌幅-6.73%，科创50涨跌幅-0.63%。
长城汽车与宇树科技达成战略合作，探索“越野车+机械狗”等创新场景。长城汽车与宇树科技签署战略合作协议，加强在人形机器人领域合作，其中长城汽车为机器人技术提供从实验室到产业化落地的完整验证体系；宇树科技助力长城汽车构建"智能汽车+智能机器人"的立体化出行生态。双方初期合作将围绕“越野车+机器狗”，探索装备运输、探险陪伴等创新场景，为全球用户带来更惊喜、更便捷的智能化服务。
广汽集团发布人形机器人核心零部件，覆盖精密操作到高负载运动全场景。4月9日，广汽集团发布应用于人形机器人的新一代一体式关节产品和低压伺服驱动器，技术指标均对标行业领先水平。广汽集团计划于2025年实现一体式关节产品和低压伺服驱动器的产业化，进行小批量试产试销；2026年推动自研零部件的大批量推广应用，面向全行业供货，实现国产化替代，以满足不断增长的市场需求。
傅利叶发布首款开源人形机器人FourierN1。4月11日，傅利叶发布开源人形机器人Fourier N1，其是傅利叶“Nexus开源生态矩阵”中的首个落地项目，目的是为全球的机器人及具身智能开发者提供一个开放创新的技术基座。Fourier N1整体身高1.3米，体重38公斤，全身拥有23个自由度。整机结构由铝合金与工程塑料复合构成，在保证本体强度的同时兼顾关节灵活性，电池采用背部插拔式设计，单次连续运动续航可达2小时以上，能够满足高频测试与便捷部署需求。
投资建议：车企凭借大规模标准化制造经验和便捷落地场景从整机、零部件和应用场景多角度入局人形机器人产业，有望推进量产加速，维持行业“推荐”评级。个股方面，建议围绕“高确定性+增量技术”两条主线，紧密跟踪①特斯拉Optimus量产进度及国产供应链订单释放；②国内华为、宇树链等新进展，把握2025年产业扩张期的确定性红利。个股方向可以关注：（1）特斯拉链：三花智控、拓普集团、峰岹科技、绿的谐波、五洲新春、鸣志电器、双环传动、北特科技、恒立液压、凌云股份等。（2）宇树链：长盛轴承、曼恩斯特、道通科技、奥比中光-UW等。（3）华为链：兆威机电、中坚科技、禾川科技、埃夫特-U、拓斯达、美湖股份等。（4）智元链：卧龙电驱、蓝思科技、中大力德、富临精工等。
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