传媒互联网行业周报：四部门联合支持体育企业融资发展，电影局称将减少美国进口片

　　核心观点

　　传媒板块本周表现：行业下跌6.88%，跑输沪深300，跑输创业板指。本周（4.5-4.11）传媒行业下跌6.88%，跑输沪深300（-2.87%），跑输创业板指（-6.73%）。其中涨幅靠前的分别为祥源文旅、果麦文化、中南传媒、凤凰传媒等，跌幅靠前的分别为读者传媒、冰川网络、迅游科技、电魂网络等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第27位。

　　重点关注：四部门联合支持体育企业融资发展，电影局称将减少美国进口片数量，Pika推出PikaTwist新技术。1）国家人工智能基金亮相，规模600亿，专注早期人工智能项目的投资；2）OpenAI宣布GPT4退役，被GPT-4o取代；3）AI视频生成平台Pika推出了一项革命性的新技术，允许用户以超现实的方式操控视频中的任何角色或物体；4）国家电影局发声将适度减少美国进口影片数量；5）四部门近日联合印发的《关于金融支持体育产业高质量发展的指导意见》明确支持体育企业融资发展。

　　本周重要数据跟踪：观影需求持续释放。1）本周（4月6日-4月13日）电影票房2.09亿元。票房前三名分别为《向阳·花》（0.57亿元，票房占比27.3%）、《我的世界大电影》（0.38亿元，票房占比17.9%）、《不说话的爱》（0.31亿元，票房占比14.8%）；2）综艺节目方面，《乘风2025》、《无限超越班第三季》、《哈哈哈哈哈第五季》、《妻子的浪漫旅行2025》和《小小的勇气》排名居前；3）游戏方面，2025年2月中国手游收入前三名分别为点点互动《Whiteout Survival》、腾讯《PUBG Mobile》和动视暴雪&腾讯《使命召唤手游》。

　　投资建议：关注业绩表现，中长期持续看好AI应用及IP潮玩。1）国家人工智能基金亮相、国家电影局表示将减少美国影片进口数量、四部门称将提升体育产业直接融资比重、OpenAI3月下载量突破4600万、Pika发布PikaTwist，持续看好AI应端机会（具体标的见正文投资建议部分）国漫崛起，IP谷子产业景气度持续向上，看好IP、运营、渠道等环节，核心推荐泡泡玛特，关注产业链其他个股机会（广博股份、姚记科技等）。同时关注VR/AR、数据要素、文化出海等泛科技主题方向主题；2）年报季报密集发布，关注景气度底部改善的游戏板块，推荐恺英网络、巨人网络、吉比特等标的；关注《哪吒2》带领之下国内影视板块持续复苏，推荐渠道（万达电影等）以及内容（光线传媒）；顺周期关注经济底部向上带来的媒体端广告投放增长（分众传媒、芒果超媒等）；同时从高分红、低估值以及AI教育角度关注出版板块。

　　风险提示：监管政策风险；业绩风险；商誉及资产减值风险等。

点击复制链接查看完整PDF研报

国信证券 张衡,陈瑶蓉