统计局70城房价数据点评：3月一线城市房价环比上涨，二三线城市房价继续下行

　　环比：3月一线城市新房及二手房价格环比上涨，二三线城市房价环比继续下行

　　3月份，70个大中城市新建商品住宅销售价格指数环比增速为-0.1%，前值为-0.1%。

　　3月份，一线城市新建商品住宅销售价格指数环比增速为0.1%，前值为0.1%。其中，北京、上海、深圳、广州当月环比增速分别为-0.2%、0.7%、0.1%、-0.1%。二线城市新建商品住宅销售价格指数环比增速为0.0%，前值为0.0%；三线城市新建商品住宅销售价格指数环比增速为-0.2%，前值为-0.3%。

　　3月份，70个大中城市二手住宅价格指数环比增速为-0.2%，前值为-0.3%。3月份，一线城市二手住宅价格指数环比增速为0.2%，前值为-0.1%。其中，北京、上海、深圳、广州当月环比增速分别为0.5%、0.4%、0.3%、-0.2%。二线城市二手住宅价格指数环比增速为-0.2%，前值为-0.4%；三线城市二手住宅价格指数环比增速为-0.3%，前值为-0.4%。

　　同比：3月各线城市新房及二手房价格同比降幅均有所收窄。

　　3月份，70个大中城市新建商品住宅销售价格指数同比增速为-5.0%，前值为-5.2%。

　　3月份，一线城市新建商品住宅销售价格指数同比增速为-2.8%，前值为-3.0%。其中，北京、上海、深圳、广州当月同比增速分别为-5.7%、5.7%、-3.9%、-7.2%。二线城市新建商品住宅销售价格指数同比增速为-4.4%，前值为-4.7%；三线城市新建商品住宅销售价格指数同比增速为-5.7%，前值为-5.9%。

　　3月份，70个大中城市二手住宅价格指数同比增速为-7.3%，前值为-7.5%。3月份，一线城市二手住宅价格指数同比增速为-4.1%，前值为-4.9%。其中，北京、上海、深圳、广州当月同比增速分别为-2.1%、-1.4%、-4.1%、-8.7%。二线城市二手住宅价格指数同比增速为-7.0%，前值为-7.4%；三线城市二手住宅价格指数同比增速为-7.8%，前值为-8.0%。

　　投资建议：短期关注政策宽松带来的估值修复机会，中长期聚焦具备核心城市资源和不动产运营能力的龙头企业。推荐保利发展；华润置地、招商蛇口、绿城中国、越秀地产等也有望受益。市场止跌回稳与融资支持持续发力，对仍然具备市场化经营能力的优质房企，具有很好的信用支持作用，龙湖集团、新城控股等有望受益。

　　风险提示：盈利能力继续下滑、销售不及预期、资产减值的风险。

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东兴证券 陈刚