汽车行业周报：天工Ultra夺得首次人形机器人马拉松冠军，2025上海车展建议关注主机厂新品
投资要点
首个人形机器人马拉松顺利完赛，关注机器人核心环节投资机会
全球首个“人机共跑”半程马拉松在京完赛，天工Ultra夺冠。4月19日，全球首次"人机共跑"半程马拉松在北京成功举办，标志着人形机器人技术取得重大进展。本次赛事吸引了国内高校、科研机构及企业等20支机器人队伍参赛，其中6支成功完赛。北京人形机器人创新中心的"天工Ultra"以2小时40分42秒的成绩夺冠，展现了国产人形机器人在运动控制、环境适应性和核心零部件可靠性等方面的突破性进展。此外，小顽童战队N2机器人以精准环境感知获得亚军，“行者二号”则凭借稳健的运动控制系统夺得季军。
在长达21公里的赛程中，人形机器人要面对长时间奔跑、复杂路况以及可能出现的突发状况等挑战，这对机器人的一体化关节、本体散热技术、运控算法的鲁棒性以及能源系统的效率等方面都提出了严苛要求。能够完赛的机器人需要具备以下条件：1）完备的运控算法，使得机器人具有稳定的运动姿态；2）合理的结构设计以及高质量的零部件，能应对奔跑过程中的冲击；3）较好的能耗管理能力和散热能力，能进行长距离、长时间的运动。我们依旧认为本次比赛意义在于将人形机器人研发置于最严苛的真实场景熔炉，用持续数小时的动态平衡测试倒逼底层技术的系统性突破，这些突破正在转化为未来应用的可能性，切实推动机器人发展进程。
投资建议：半马距离较长，对机器人的续航、能耗管理、算法、运控提出了较高的要求。关节模组作为机器人重要执行器，是机器人运动稳定性、速度和耐久的关键。尤其是以丝杠为核心部件的线性执行器，能缓解机器人长时间运行过程中的能耗，提高机器人载荷和抗冲击性。建议关注两个投资方向：
（1）明线：关注算法、运控、电机及散热标的，包括德昌电机控股、索辰科技、信捷电气；
（2）暗线：推荐关节模组、丝标的，包括双林股份、嵘泰股份、浙江荣泰、捷昌驱动。
2025上海车展临近，关注主机厂新品
2025上海国际汽车展将于下周正式举行。4月23日至5月2日，上海国际汽车展将在国家会展中心举行。整体展会分为上下两层，其中1号到2号馆上下两层主要为电气化，智能化等汽车零部件展区，3号到8号馆上下两层主要为汽车品牌展区。建议关注各家主机厂智能化进展及新车型规划。
合资品牌智能化再进阶。随着电动化能力的完善，智能化能力逐渐成为各家主机厂打造差异点的重点所在。整体从油电之争转变为智驾之争。传统车企插混与增程成转型关键，合资品牌“中国化”提速。上汽大众首款增程式概念车全球首发，定位全尺寸SUV，目标直指理想L8/L9。该车搭载Momenta的智能驾驶方案，预计2026年量产，标志着大众在华电动化战略迈入新阶段。丰田、日产以“铂智3X”、“日产N7”为代表的新能源车型，彻底摒弃传统设计语言，采用中国本土化研发的电动平台，彰显合资品牌对中国市场的重视。
自主新能源品牌续航与智能再升级。比亚迪腾势发布全新跑车，采用无边框车门设计，搭载水平对置发动机或三电机系统，性能对标保时捷911，展现中国品牌冲击高端的野心。蔚来、小鹏、理想分别带来ET9、G7、M8等迭代车型，重点升级800V高压平台、城市NOA和超充技术，进一步巩固市场地位。
豪华品牌牵手国内厂商打造智能化能力。宝马全球首发“新世代驾趣概念车VDX”，搭载“驾控超级大脑”技术，响应时间不足1毫秒，配合大圆柱电池和AI智能座舱，重新定义电动性能车标准。奔驰、奥迪与华为深度合作，推出基于HarmonyOS NEXT的数字化服务，包括BMW数字钥匙、HUAWEIHiCar等，实现车机生态的无缝衔接。
投资建议：上海车展中，各家主机厂将展示其在智能化的升级，并推出多款新车，建议关注智能化能力较强的华为系主机厂。
推荐标的
我们持续看好汽车行业，维持“推荐”评级：（1）整车：国内40万元以上市场进入壁垒较高，与华为有深度合作的鸿蒙智行车企有望逐步占据一定份额，建议关注赛力斯、江淮汽车、北汽蓝谷等；（2）汽车零部件：下游格局重塑、技术变迁叠加零部件出海，国产零部件迎来发展黄金期，关注成长性赛道：①内外饰：新泉股份、岱美股份、模塑科技；②轻量化：关注文灿股份、爱柯迪、旭升集团、嵘泰股份；③智能化：城区NOA集中落地，Robotaxi加速推进，关注中国汽研、中汽股份、华阳集团、伯特利、保隆科技；④人形机器人：特斯拉Optimus量产在即，T链转型机器人的汽车零部件标的机会较大，建议关注三花智控、拓普集团、双林股份、五洲新春、北特科技、贝斯特；⑤北交所：建议关注骏创科技、开特股份、易实精密。
风险提示
汽车产业生产和需求不及预期；大宗商品涨价超预期；智能化进展不及预期；自主品牌崛起不及预期；地缘政治冲突等
本站内容源自互联网，如有内容侵犯了您的权益，请联系删除相关内容。 本站不提供任何金融服务，站内链接均来自开放网络，本站力求但不保证数据的完全准确，由此引起的一切法律责任均与本站无关，请自行识别判断，谨慎投资。
