医药生物行业周报（4月第3周）：减肥药BD有望加速

　　行业观点：

　　周度回顾。上周（4月14日-4月18日）医药生物收跌-0.36%，反弹力度小于Wind全A（0.39%）和沪深300（0.59%），市场偏好避险板块。从板块来看，贸易战中波及程度最小的化学制剂（0.62%）、中药（0.6%）和线下药店（0.19%）小幅收涨，血液制品（-4.39%）、其他生物制品（-1.78%）和疫苗（-1.49%）回调明显。从个股来看，重组方向躁动明显，涨幅前三的个股为双成药业（56.4%）、康鹏科技（56.3%）和立方制药（47.1%），跌幅前三的个股为*ST吉药（-50.7%）、哈三联（-19.1%）和长药控股（-18.5%）。

　　GLP-1受体激动剂迎来催化，BD（BusinessDevelopment）有望加速。4月14日，辉瑞因潜在肝损伤终止开发GLP-1小分子受体激动剂Danuglipron。4月17日，礼来宣布口服药Orforglipron的III期ACHIEVE-1研究取得积极顶线结果，在糖化血红蛋白管理、体重控制和安全性方面均与注射剂型相仿，即将申报上市。GLP-1口服药本周多个重磅消息读出，礼来的口服药Orforglipron有望扩大GLP-1药物应用人群，市场热度升级。减肥药作为代谢领域的重磅产

　　品，有望成为多种代谢疾病的基础药物，减肥药已成为全球MNC的必争之地。国内药企得益于快速的创新

　　速度和低廉的研发成本，在GLP-1单靶点口服药、GLP-1/GIP/GCGR多靶点制剂、减脂增肌药物联用GLP-1药物等方向广泛布局，有望在即将到来的减肥药BD潮中

　　达成交易，建议关注国内减肥药方向的创新药公司及

　　产业链。

　　风险提示：地缘冲突加剧风险；业务落地不及预期；行业竞争加剧风险；并购重组存在不确定性；药品研发失败。

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世纪证券 王俐媛,徐伊琳