电子：自主可控加速攻坚，半导体阀门或迎机遇
投资要点：
当前，美国对华半导体制裁愈演愈烈，2024年12月，美国进一步加大对华半导体出口管制措施，将140家中国实体增列至出口管制实体清单。此次禁运令不仅涵盖了广泛的半导体设备及零部件品类，而且在管制强度上也达到历史之最。此后，为配合美国对华芯片产业链制裁，日本政府反应迅速，加严了对华的半导体零部件出口限制。据微电子制造公众号，自禁运令实施以来，半导体阀门供应链安全正面临挑战，开始面临交期紧张的局面，并有望进一步促使其涨价，国内半导体阀门企业迎来发展机遇。
半导体阀门在晶圆生产过程中扮演着至关重要的角色，是半导体设备的真空系统与流体系统中的重要零部件。由于半导体生产环境对高精度气体流量与压力控制、维持工艺腔室真空度、耐腐蚀与纯净气体环境、高频率动作与可靠性等方面有极高要求，因此半导体用阀门对洁净度、密封性、耐压性和耐腐蚀性有着极高的要求。目前，全球半导体阀门市场呈现出高度集中的态势，虽然半导体阀门生产制造核心技术仍主要由海外掌握，但国内企业在长期国产化需求驱动下正快速成长。当前，在美国对华芯片产业链制裁不断升级的背景下，设备厂和晶圆厂为了保证供应链安全，核心零部件国产替代紧迫性日益强烈。半导体阀门作为核心零部件之一，其相关企业有望迎来长足发展。
投资建议：半导体管阀核心零部件，建议关注新莱应材、晶盛机电、九天真空（未上市）、中科艾尔（未上市）等；除此之外，建议关注其他半导体零部件各细分领域的突出厂商，包括昌红科技、江丰电子、先锋精科、茂莱光学、苏大维格、正帆科技、英杰电气、珂玛科技、富创精密、华亚智能、石英股份、菲利华、凯德石英等。
风险提示：技术发展及落地不及预期；下游终端出货不及预期；下游需求不及预期；市场竞争加剧风险；地缘政治风险；行业景气不及预期。
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