北交所市场周报：消费与科技双轮驱动 内需替代主题贯穿全周

　　北交所市场复盘：当周北交所全部A 股日均成交额达326.8 亿元，环比下降15.2%。北证50 收涨3.5%，当周日均换手率达3.7%。

    　　北交所行情复盘：1）分行业看：美容护理（+11.0%）、轻工制造（+10.7%）、建筑装饰（+10.3%）为涨幅前三大行业，跌幅前三大行业为交通运输（-18.0%）、纺织服饰（-0.2%）、电子（-0.1%）。2）分个股看：当周涨幅前五大个股分别为：一致魔芋（+55.7%）、民士达（+38.4%）、广咨国际（+37.8%）、康比特（+32.8%）、林泰新材（+32.6%）；跌幅前五大个股分别为：星图测控（-27.8%）、华光源海（-22.8%）、秋乐种业（-21.8%）、凯德石英（-17.9%）、九菱科技（-17.2%）。

    　　重点新闻及政策：1）税收数据显示：一季度我国制造业发展稳中提质，今年一季度，我国制造业销售收入同比增长4.8%，增速较2024 年加快0.9 个百分点； 2）央行等六部门联合印发《促进和规范金融业数据跨境流动合规指南》；3）工信部：召开智能网联汽车产品准入及软件在线升级管理工作推进会；4）上交所召开商业航天产业座谈会，为新质生产力注入“资本引擎”；5）国家能源局发布1-3 月份全国电力工业统计数据投资建议：当周政策环境持续释放积极信号。商务部明确将加快优化离境退税等政策措施，进一步提振消费信心，而《程序化交易管理实施细则》的落地（7 月7 日实施）标志着量化交易监管框架逐步完善，有助于提升市场公平性并吸引机构资金长期配置。分板块看。消费板块表现亮眼，跨境电商、食品饮料（魔芋制品、蛋类加工）及零售方向领涨，政策催化下健康消费、绿色消费估值中枢上移。科技领域呈现分化，半导体材料、国产大飞机供应链（如芳纶纸）等国产替代细分领域活跃，英伟达芯片禁运及半导体关税政策加剧驱动光刻胶等“卡脖子”环节突破预期升温。物流链重构主题受跨境贸易政策提振，区域性枢纽运营商关注度提升，但地缘政治风险仍需警惕。

    　　投资策略上短期建议配置：1）防御主线：优选现金流稳定、分红率高于行业均值的消费及公用事业标的；2）政策催化：关注国产替代（可控核聚变、航空复合材料、光刻胶、真空泵、谐波减速器等）、内需消费（预制菜、种业）及设备更新受益领域。中长期建议配置：1）新质生产力：聚焦AI 赋能（智能驾驶、机器人）、绿色能源（氢能、新型储能）等高研发强度赛道；2）跨境主题：把握区域合作深化下物流服务商及跨境电商平台机会。

    　　风险提示：政策监管风险，北交所政策不及预期，行业竞争加剧风险