智能驾驶系列报告三：CES 2025：驱动AI汽车机器人数据飞轮
CES2025：开启AI汽车机器人新篇章。CES是全球规模最大、影响力最广的科技展览之一。AI技术是CES2025的核心主题，汽车出行技术位列CES2025三大重点类别之一，汽车相关参展商数量达历届之最。我们认为，CES2025展会揭示智能汽车领域四大新趋势：
趋势一：自动驾驶与机器人走向深度融合。英伟达提出机器人三大计算平台协同解决方案，形成从训练到优化再到执行的完整体系，并于CES2025推出物理AI世界基础模型Cosmos，能够生成大量可控的基于物理学的合成数据，加速机器人与自动驾驶模型开发。CES2025上，速腾聚创、图达通等激光雷达厂商发布机器人领域新战略、新产品，向机器人新蓝海全面转型。多家国内外机器人厂商亮相，智能化、场景多元化成为两大发展趋势，国产人形机器人整机厂百花齐放，抢占全球技术创新与产业发展生态位。我们认为，自动驾驶与机器人技术端与产业端正在走向深度融合，开启具身智能新纪元。
趋势二：自主车企智驾能力快速补齐。极氪自研Thor智驾域控平台亮相，ZEEKRRT将于2025年大规模交付Waymo；吉利发布行业首个“智能汽车全域AI”技术体系，算力、数据、算法全方位布局；长城魏牌全新蓝山亮相，实现全场景NOA。我们认为，自主车企智驾能力快速补齐，前期发力较晚的自主车企奋起直追，智驾平权正在加速推进，有望成为行业全新增量。
趋势三：海外巨头智驾全面发力。丰田将与英伟达合作开发下一代自动驾驶汽车，搭载英伟达Orin芯片；本田Honda0系列两款车型和ASIMOOS车载操作系统正式发布，以Honda0系列车型扩大L3自动驾驶的应用，联合瑞萨电子研发专用高性能SoC芯片；大陆联合英伟达和Aurora大规模部署无人驾驶卡车，计划2027年量产L4自动驾驶系统。我们认为，海外巨头已开始在智能驾驶领域全面发力，智能驾驶行业正在由海外特斯拉+国内新势力引领，走向全行业全面突破，智能化下半场已进入加速阶段。
趋势四：智能座舱体验走向沉浸式升级。智能座舱方面，宝马、极氪和大陆等厂商纷纷发布智能座舱新战略或新产品，全面升级人机交互体验。屏显方面，拼接滑卷柔性显示、3D仪表显示、MicroLED显示技术、隐藏式生物识别屏等产品/技术不断迸发，国内外厂商纷纷发力整车座舱美学。HUD方面，P-HUD全面登场，开启全景HUD新时代，引领智能出行新体验。智能座舱体验正在走向沉浸式升级，新技术迸发有望带来座舱领域新增量。
投资建议：我们认为智能化+机器人技术端加速演进，产业趋势不断强化，远期空间持续打开，坚定看好板块投资机会。
乘用车：看好智能化、全球化加速突破的优质自主，推荐【吉利汽车、比亚迪、上汽集团、赛力斯、小鹏汽车】，建议关注【小米集团】。
零部件：1、新势力产业链：推荐T链-【拓普集团、新泉股份、双环传动】；华为链-【沪光股份、瑞鹄模具、星宇股份、文灿股份】。2、智能化：推荐智能驾驶-【伯特利、德赛西威、经纬恒润】，建议关注【比亚迪电子、黑芝麻智能】，推荐智能座舱-【上声电子、继峰股份】。
机器人：建议关注：1）T链：【拓普集团、贝斯特、北特科技】；2）H/S链：【赛力斯、豪能股份】；3）N链：【德赛西威、九号公司】。
风险提示：智能化渗透率不及预期、智能驾驶技术发展不及预期、人形机器人产业化进度不及预期。
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