石油石化行业：国际原油价格上涨，美国炼油厂可运营产能利用率继续增长

　　Brent原油价格环比上月显著上涨，ESPO原油现货价月环比上涨，中国原油现货月度均价月环比下跌。截至2025年1月10日，Brent和WTI原油期货结算价分别为79.76美元/桶和76.57美元/桶，环比上月上涨10.49%和11.63%。截至1月10日，WTI、Brent原油现货价格分别为73.92美元/桶、76.92美元/桶，环比上月分别涨8.12%、6.63%；ESPO原油现货价格为74.68美元/桶，环比上月涨8.36%。12月，OPEC原油现货价格为73.07美元/桶，环比上涨0.14%；中国原油现货月度均价（南海）为64.39美元/桶，环比下跌0.72%，中国原油现货月度均价（胜利）为72.79美元/桶，环比下跌3.31%。

　　OPEC产量月环比增长，美国炼油厂可运营产能利用率继续增长，石油产品供应量环比下降。11月，OPEC原油产量达26657千桶/天，环比上月增长122千桶/天，增幅为0.46%，同比增长42千桶/天，增幅为0.16%。截至1月3日，美国炼油厂可运营周平均产能利用率为93.30%，环比上月上涨0.90个百分点；石油产品供应量为19791千桶/天，环比上月下降367千桶/天，降幅为1.82%。

　　美国原油出口数量环比上月下降；中国原油出口数量回升。12月，美国原油出口数量月度均值为3892.50千桶/日，环比上月下降20.70千桶/日，降幅为0.53%；11月，中国原油出口数量为251627.47吨，环比增长27.34%。

　　结论：Brent原油价格环比上月显著上涨，ESPO原油现货价月环比上涨，中国原油现货月度均价月环比下跌。美国炼油厂可运营产能利用率继续增长；石油产品供应量环比下降。11月OPEC产量月环比增长。12月美国原油出口数量环比上月下降。

　　风险提示：地缘政治风险；能源价格大幅波动的风险；需求不及预期的风险。

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东兴证券 莫文娟