汽车行业周报：上海车展临近，电动智能加速
投资要点：
本周汽车板块下跌0.79%。本周汽车板块报收6,519.5点，下跌0.79%，板块排名28/31，同期沪深300指数报收3,772.5点，上涨0.59%，本周汽车板块跑输沪深300指数。子板块方面，汽车服务/摩托车及其他/商用车/乘用车/汽车零部件板块，分别+1.95%/+1.28%/+0.94%/-0.99%/-0.99%。
4月上旬乘用车销量同环比上涨，环比回落。4月第2周乘用车市场日均零售4.4万辆，同比+13%，环比-14%；2025年以来累计零售564.2万辆，同比+6%。4月7日-4月13日，比亚迪周度销量5.34万辆行业领先，理想汽车销量0.72万辆，小鹏汽车销量0.67万辆，零跑汽车销量0.64万辆，小米集团销量0.63万辆。
车展前瞻：鸿蒙智行引领电动智能加速发展。第二十一届上海国际汽车工业展览会将于4月23日至5月2日举行，主题“拥抱创新共赢未来”。智能化竞争或是本届车展最大看点，鸿蒙智行依托华为技术背书，凭借技术壁垒与生态协同，在智能化赛道中占据先发优势，本次参展车型包括问界M8、尊界S800、享界S9增程版。鸿蒙智行将智驾、座舱、三电技术模块化输出，形成“技术供应商+主机厂”的共赢生态。轻资产模式降低研发风险，并规模化分摊成本提升利润率。“技术即品牌”的策略，为高毛利车型的持续放量提供支撑，带动智能座舱、车载通信模块等细分领域需求。我们看好以鸿蒙智行为代表，技术能力领先且快速迭代的车企在智能化浪潮下加速发展。
智驾监管加严，自研积累领先的头部车企或受益。1）4月16日，工信部召开智能网联汽车产品准入及软件在线升级管理工作推进会。汽车生产企业要充分开展组合驾驶辅助测试验证，明确系统功能边界和安全响应措施，不得进行夸大和虚假宣传，严格履行告知义务，切实担负起生产一致性和质量安全主体责任，切实提升智能网联汽车产品安全水平。2）新规出台车企合规成本与自研压力显著上升，新增40项技术参数及高精度测试体系，头部车企凭借技术积累、资金储备、资源整合能力更具竞争优势。短期因功能限制如OTA频次受限，影响用户体验，车企或发力智能座舱；长期推动车企优化高危场景算法，加速L2向L3技术过渡。
投资建议：1）乘用车：看好自主整车智能化(高阶智驾+智能座舱)加速突破，建议关注【小鹏汽车、小米集团】；2）零部件：a.看好电动智能核心技术自主供应链崛起，建议关注【科博达、保隆科技、合兴股份】；b.看好汽零供应链围绕具身智能(人形机器人)展业加速成长，建议关注【凌云股份、中鼎股份、豪能股份】；3）汽车服务：看好电动智能自主品牌加速发展扩容汽车检测，建议关注【中国汽研】。
风险提示：技术发展不及预期；行业竞争加剧；政策落地不及预期。
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