通信行业双周报：低轨卫星“千帆星座”完成五批次组网卫星发射

　　投资要点：

　　通信行业指数近两周涨跌幅：申万通信板块近2周（4/11-4/24）累计上涨1.48%，跑赢沪深300指数0.16个百分点，涨幅在31个申万一级行业中位列第18位；申万通信板块4月累计下跌8.30%，跑输沪深300指数5.65个百分点；申万通信板块今年累计下跌9.37%，跑输沪深300指数5.54个百分点。

　　通信行业二级子板块近两周涨跌幅：除电信运营商板块尚未纳入统计外，申万通信板块的6个三级子板块近2周（4/11-4/24）各有涨跌，涨幅从高到低依次为：SW通信网络设备及器件（+6.06%）＞SW通信线缆及配套（+3.55%）＞SW其他通信设备（+2.35%）＞SW通信工程及服务

　　（+0.60%）＞SW通信终端及配件（+0.50%）＞SW通信应用增值服务（-4.89%）。

　　近期行业新闻与公司公告：（1）国际星闪联盟：推动“具身智能机器人+星闪”产业化融合；（2）低轨卫星“千帆星座”已完成五批次组网卫星发射；（3）GSMA：移动技术促进中国经济，到2030年将贡献2万亿美元；（4）工信部：北斗产业必须加强战略总体规划研究研究制定时空信息产业发展政策；（5）移远通信：2024年净利润同比增长548.49%。

　　通信行业周观点：低轨卫星“千帆星座”完成五批次组网卫星发射，商业航天制造集群有序发展，卫星通信产业持续高质量发展。展望后市，2025年通信行业处于技术迭代与政策红利叠加期，AI、量子通信、低空经济等新质生产力方向将持续释放增长动能，基站、光缆线路、数据中心等通信设施建设有望持续推进，带来新的器件、设备与服务运营需求，建议关注“技术商用+政策催化+业绩确定性”三大主线下的企业机遇。

　　风险提示：需求不及预期；资本开支不及预期；行业竞争加剧；重要技术迭代风险；汇兑损失风险等。

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东莞证券 陈伟光,罗炜斌,陈湛谦