大炼化周报：油价高位震荡，长丝价格继续承压

　　投资要点

　　【国内外重点炼化项目价差跟踪】国内重点大炼化项目本周价差为2520元/吨，环比-43元/吨（环比-2%）；国外重点大炼化项目本周价差为953元/吨，环比+19元/吨（环比+2%）。

　　【聚酯板块】本周POY/FDY/DTY行业均价分别为6279/6493/7621元/吨，环比分别-114/-150/-118元/吨，POY/FDY/DTY行业周均利润为-43/-166/-14元/吨，环比分别-104/-128/-107元/吨，POY/FDY/DTY行业库存为28.2/30.4/34.5天，环比分别-1.2/-1.5/+0.1天，长丝开工率为93.3%，环比-1.6pct。下游方面，本周织机开工率为55.2%，环比-0.8pct，织造企业原料库存为11.3天，环比+0.6天，织造企业成品库存为24.7天，环比+0.5天。

　　【炼油板块】国内成品油:本周汽油/柴油/航煤价格下跌。国外成品油:本周美国汽油/柴油/航煤价格上涨。

　　【化工板块】本周PX均价为744.9美元/吨，环比+9.0美元/吨，较原油价差为259.1美元/吨，环比+2.3美元/吨，PX开工率为77.3%，环比-0.9pct。

　　【相关上市公司】民营大炼化&涤纶长丝：恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份、新凤鸣。

　　【风险提示】1）项目实施进度不及预期；2）宏观经济增速下滑，导致需求复苏弱于预期；3）地缘风险演化导致原材料价格波动；4）行业产能发生重大变化；5）统计口径及计算误差。

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东吴证券 陈淑娴,周少玟