江淮汽车(600418)江淮汽车：拟募资49亿元打造高端智能电动平台开发项目

　　江淮汽车(600418)

　　事件： 1 月 14 日，江淮汽车发布《向特定对象发行股票证券募集说明书》，拟募集资金总额不超过 490,000 万元（含本数） ，扣除发行费用后募集资金将全部用于高端智能电动平台开发项目。 本次发行的发行对象为不超过35 名符合中国证监会规定条件的特定投资者，包括证券投资基金管理公司、证券公司、信托投资公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者（含上述投资者的自营账户或管理的投资产品账户）、其他合格的境内法人投资者和自然人，向特定对象发行股票数量不超过发行前公司总股本的30%。

　　点评：

　　募资有望进一步优化产业布局，打造全新一代高端智能电动平台，提升产品竞争力和品牌力，推出更多新型和高端产品，满足不断迭代的市场需求。 本项目投资总额为 587,459 万元（其中设计开发费 356,659 万元，试验费 28,639 万元，材料费 92,517 万元，人工费 89,088 万元，其他费用 20,556 万元） ， 拟使用募集资金 490,000 万元，扣除发行费用后将全部用于高端智能电动平台开发项目。本项目以公司电动汽车技术为基础，融合华为等高科技企业智能化、网联化汽车解决方案， 开发全新一代高端智能电动平台，推动高效能动力电控技术、先进电机技术、软硬件整合技术，以及平台集成的智能驾驶系统、网联化系统、新材料应用、关键零部件等持续迭代升级，以研究积累的技术为基础， 打造全新高端智能系列车型，覆盖轿车、 SUV 和 MPV 等乘用车主要品种。

　　募资亦有望优化资本结构，改善财务状况。 2021 年末、 2022 年末、 2023年末和 2024 年 9 月末，公司资产负债率分别为 65.78%、 70.12%、69.01%和 70.42%，整体处于较高水平，本次发行亦有助于公司优化资本结构，增强财务稳健性，增强资金实力。

　　尊界 S800 上市 48h 预定 2108 台，有望贡献较大盈利弹性。 2024 年11 月 26 日，鸿蒙智行首款行政级轿车尊界 S800 开启预订， 预计售价100-150 万元， 上市 48h 预定 2108 台，引领行业向高价值维度持续向上，有望为公司带来较大盈利弹性。

　　投资建议： 尊界 S800 上市 48h 预定 2108 台，我们看好华为赋能下公司在豪华市场的销量表现，且尊界亦有望为公司带来较大盈利弹性。 建议关注【 江淮汽车】 。

　　风险因素： 原材料价格波动、 汽车销售不及预期、 新能源汽车行业竞争加剧风险。

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