交通运输行业周报：安通控股2025年一季报净利同比大增，申通快递2024年净利增长超200%

　　航运方面，安通控股发布2025年一季报，公司归母净利同比大增371.53%；航空方面，国航发布2025年夏秋航季运力部署计划，广州白云机场口岸较2024年提前26天实现出入境客流突破500万人次；快递方面，申通快递2024年净利增长超200%，我国A级物流企业数量突破10000家。

　　核心观点：

　　①安通控股发布2025年一季报，公司归母净利同比大增371.53%。安通控股一季度实现营业收入20.42亿元，同比增长26.35%；实现归属于上市公司股东的净利润2.41亿元，同比增长371.53%；归属于上市股东的扣非净利润2.19亿元，同比增长925.79%。基本每股收益0.06元。根据公司公告，安通控股一季度净利润、扣非净利润的增长主要得益于其期内经营效率和运价的同比提升，今年一季度，安通控股依托物流网络和装备资源优势，持续推动“水、公、铁与多式联运”的融合，提供航线运输服务、多式联运集装箱物流服务、“门到门”全程物流服务、标准化的物流解决方案及国际物流服务，满足客户多元需求。安通目前已覆盖全国各大港口，2024年在数十个内贸港口中吞吐量排名前三。②国航发布2025年夏秋航季运力部署计划，广州白云机场口岸较2024年提前26天实现出入境客流突破500万人次。4月24日，国航发布2025年夏秋航季航线网络规划、运力安排。在国际和地区方面，重点推出北京至开罗和多伦多航线，新开北京至符拉迪沃斯托克和伊尔库茨克航线，同时在大兴机场首次运营首尔和香港航线，复航成都至东京、巴黎航线。2025年4月21日，广州白云机场口岸较去年提前26天，实现出入境人员突破500万人次，居全国空港口岸第二位。此前，3月31日该口岸出入境客流突破400万人次，从400万人次到500万人次的跨越仅用21天，较去年缩短6天。③申通快递2024年净利增长超200%，我国A级物流企业数量突破10000家。4月24日，申通快递发布了2024年报及2025年一季报。财报显示，申通2024全年营业总收入为471.69亿元，同比增长15.26%；公司归母净利润为10.40亿元，同比增长205.24%，创历史新高。中国物流与采购联合会4月17日发布物流企业评估工作报告。根据报告，目前，我国A级物流企业数量已经突破1万家。

　　行业高频动态数据跟踪：

　　①航空物流：2025年4月上旬至4月中旬期间，中国至亚太航线价格稳定。②航运港口：内贸集运运价指数上升，干散货运价下降。③快递物流：2025年3月快递业务量同比上升20.30%，快递业务收入同比增加10.43%。④航空出行：2025年4月第四周国际日均执飞航班1750.71次，环比-0.45%，同比+21.30%。⑤公路铁路：4月14日-4月20日，全国高速公路累计货车通行5550.3万辆，环比增长2.47%。⑥交通新业态：2025年Q1，联想PC电脑出货量达1520万台，同比上升10.95%，市场份额环比下降0.3pct。

　　投资建议：

　　建议关注设备与制造业工业品出口链条，推荐中远海特、招商轮船、华贸物流，建议关注东航物流、中国外运。

　　关注低空经济赛道趋势性投资机遇。建议关注中信海直。

　　关注邮轮及水上轮渡主题性投资机会。建议关注渤海轮渡、海峡股份。关注电商快递投资机会。推荐顺丰控股、极兔速递、韵达股份。建议关注中通快递、申通快递。

　　关注航空行业投资机会。建议关注中国国航、南方航空、春秋航空、东方航空、吉祥航空、华夏航空、海航控股。

　　风险提示：

　　航运价格大幅波动，航空需求不及预期，快递价格竞争加剧，交通运输政策变化等产生的风险。

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中银证券 王靖添,刘国强