钢铁行业行业周报：钢价小幅回升，政策强化消费端支持

　　一周钢铁板块指数涨幅1.65%。上证指数涨幅为0.56%；深证成指涨幅为1.38%；一级行业指数中，钢铁板块涨幅为1.65%。根据我们对于钢铁行业公司划分子板块数据，本周特钢和板材涨幅分别为2.48%和1.37%；今年以来，特钢、板材和管材板块涨幅分别为4.63%、3.94%和0.13%。本周钢铁板块个股中，上涨、维持和下跌的个股占比分别为80.00%、4.44%、15.56%。

　　本周部分钢材价格回升，铁矿石市场小幅向上。本周国内部分钢材价格偏强运行：本周（截止04月27日）螺纹钢均价为3331.40元/吨，较上周上涨41.20元/吨，涨幅1.25%；本周线材均价为3586.60元/吨，较上周上涨38.80元/吨，涨幅1.09%。本周热轧板均价为3394.20元/吨，较上周上涨11.00元/吨，涨幅0.33%。本周铁矿石指数小幅向上：本周（截止04月25日）普氏铁矿石价格指数（62%Fe:CFR:青岛港）均价为99.66美元/吨，较上周上涨0.93美元/吨，涨幅为0.94%；本周国内铁矿石进口矿市场均价为715.00元/吨，较上周上涨4.80元/吨，涨幅为0.68%。

　　中共中央政治局会议：加紧实施更加积极宏观政策，增强消费对经济增长的拉动作用。2025年4月25日，中共中央政治局召开会议强调：要加紧实施更加积极有为的宏观政策，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。加快地方政府专项债券、超长期特别国债等发行使用。兜牢基层“三保”底线。适时降准降息，保持流动性充裕，加力支持实体经济。要提高中低收入群体收入，大力发展服务消费，增强消费对经济增长的拉动作用。尽快清理消费领域限制性措施，设立服务消费与养老再贷款。加大资金支持力度，扩围提质实施“两新”政策，加力实施“两重”建设。去年“两新”“两重”政策实施成效明显，有力支撑了全年经济增长。今年“两新”“两重”政策的加力扩围，将进一步拉动服务业等相关产业的增长，为经济高质量发展注入更加强劲的动能。要持续用力防范化解重点领域风险，继续实施地方政府一揽子化债政策。加力实施城市更新行动，有力有序推进城中村和危旧房改造。加快构建房地产发展新模式，加大高品质住房供给，优化存量商品房收购政策，持续巩固房地产市场稳定态势。要加强融资支持，培育壮大新质生产力，打造一批新兴支柱产业。持续用力推进关键核心技术攻关，创新推出债券市场的“科技板”，加快实施“人工智能+”行动。大力推进重点产业提质升级，坚持标准引领，规范竞争秩序。

　　投资建议：本周中共中央政治局会议强调加紧实施更加积极有为的宏观政策、增强消费对经济增长的拉动作用等。随着超长期特别国债的发行和“两新”、“两重”建设加码，消费板块的提振有望带来上游钢铁需求逐步回升。关键核心技术攻关，叠加“人工智能+”推进重点产业提质升级，有助于优化传统行业产业结构，加快落后产能出清，推进钢铁供给侧改革。我们认为中长期来看，普钢龙头企业有望受益于行业供需格局的改善。建议关注：受益于行业供需格局改善的普钢板块龙头公司，基本面向好的特钢板块相关龙头公司等。

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中国银河 赵良毕