传媒行业周报：AI应用热度有望重燃

　　投资要点

　　本周观点更新

　　年报与一季度均落地，总体看，2025年一季度处于修复向好态势，虽关税因子对部分细分行业的影响仍需要观察，但总体看传媒应用板块有望持续获AI赋能。自上而下看，政策持续护航AI应用发展，2025年4月25日第二十次集体学习中指出突出应用导向，推动人工智能健康有序发展，4月29日指出上海加快建成具有全球影响力的科技创新高地；自下而上看，从美股微软的AI持续加码到中国企业在AI领域持续开源与投入，再到AI眼镜、XR头显，再到机器人应用场景的探索，均需要传媒应用加持，传媒本身具有科技与消费双重属性，业绩期后叠加微软重回3万亿美元市值，AI应用热度有望重燃。

　　本周重点推荐个股及逻辑

　　给予传媒行业推荐评级。A股可关注，风语筑603466（主业端，2025年一季度业绩表现较好，持续关注后续公司新业务探索进展）；芒果超媒300413（综艺《歌手2025》定档5月16日）；遥望科技002291（2025年2月激励夯实信心底，AI+电商是较好应用场景之一）；奥飞娱乐002292（谷子经济代表企业，AI+IP有望持续推动热度）；蓝色光标300058（数字营销头部企业，受益于微软加码copilot的数字营销商业化）；浙文互联600986（现金形式收购星巢网络控制权）；姚记科技002605（关注伴随卡游的情绪驱动下带动公司卡淘带来的估值修复）；华策影视300133（加码短剧外，积极布局AI，2024年初探算力业务）；万达电影002739（关注谷子经济进展，如万达电影呆萌町全渠道同步上新）；横店影视603103（下沉市场内需仍具潜力，市占率仍具提升空间）；中信出版300788（衍生画集《影神图》以及哪吒IP拉动的谷子经济助推一季度喜人业绩）；港股可关注，B站9626（承办WF中国大陆地区活动已开启招商，2025年业绩有望持续向好）；腾讯0700（《暗区突围》端游国服已于4月29日正式上线）；阿里巴巴9988（将AI视为战略核心，资本开支夯实发展信心，以AI为支点撬动时代红利）；阜博集团（作为全球领先的数字内容保护与交易服务提供商，助力企业出海有望再下一城）；美图（2024年总收入与净利润的增长主要得益于AI技术高度融入影像与设计产品）；布鲁可0325（中国版乐高有望在2025年主业持续夯实，自研IP后续发展可期）；创梦天地1119（可关注自研二次元射击竞技游戏《卡拉彼丘》的海外表现）；心动公司2400（TapTap小游戏能力上线，有奖征集活动同步开启）；吉比特603444（《杖剑传说》「自然醒」测试于4月25日开启）；百奥家庭互动2100（《米姆米姆哈》「相伴测试」于4月29日开启）；电魂网络603258（《野蛮人大作战2》将于5月28日正式公测）；青瓷游戏6633（稳步强化研运一体的核心竞争力，持续推动游戏产品的全球化布局）。

　　风险提示

　　产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；疫情波动风险、宏观经济波动风险。

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华鑫证券 朱珠,于越