机械行业2024年信用回顾与2025年展望

　　机械行业下游应用领域广泛，行业景气度较易受固定资产投资规模变化影响。2024年我国房地产开发投资增速持续下滑，但在基础设施建设投资和高技术制造业投资支撑下，全国固定资产投资仍保持增长，叠加出口表现较好及政策支持设备更新等因素，机械行业整体平稳运行。主要原材料价格走低在一定程度上减轻了机械制造企业的成本压力，但由于部分细分领域需求不振、竞争加剧价格下行，机械行业整体盈利下滑。

　　（通用机械）近年来通用机械中智能装备和核心零部件领域受国家政策扶持力度大且发展势头良好，数控机床、工业机器人及航空零部件均保持增长，技术实力不断增强。阀门、压缩机等传统通用机械及零部件领域，因石化、煤电、核电大型项目投建仍保持一定需求；注塑机下游汽车、3C领域固定资产投资保持高速对其需求提供支撑。但市场需求不断升级，量大面广的通用类产品需求变化不明显，高端产品需求上升。（专用机械）专用机械行业主要涉及新能源设备、工程机械、环保机械、重型机械等细分产品，2023年以来受特定下游需求状况影响表现差异。新能源设备在经历下游前期大举扩张后需求明显弱化，风电、光伏和锂电设备先后出现较大幅下滑；工程机械和电梯均受下游房地产市场景气度下滑影响而业绩低迷，但工程机械依靠出口市场和基建投资提振于2024年开始出现回升迹象；重型机械、环保机械整体因宏观经济下行、市场需求下降而仍存在较大业绩下滑压力，重型机械中石化冶金机械需求下滑，煤机和矿山机械增长较好。

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新世纪资信评估 陈婷婷