兴业银行获批筹建金融资产投资公司点评：政策加码助力银行科技金融业务发展
金融监管总局官网披露，兴业银行获批筹建兴银金融资产投资有限公司。我们认为，金融资产投资公司股权直投业务相关政策支持力度加大，金融资产投资公司设立主体扩展至符合条件的全国性商业银行，有望助力商业银行更高效地服务科创企业，写好“科技金融”大文章。
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金融资产投资公司设立主体扩展至符合条件的全国性商业银行，兴业银行首家获批
金融监管总局于今年3月5日发布《关于进一步扩大金融资产投资公司股权投资试点的通知》，提出“支持符合条件的商业银行发起设立金融资产投资公司”。
金融监管总局局长李云泽在5月7日上午举办的国新办新闻发布会上表示“将发起设立金融资产投资公司的主体扩展至符合条件的全国性商业银行，加大对科创企业的投资力度”。
5月7日下午，金融监管总局官网公开《关于筹建兴银金融资产投资有限公司的批复》，同意兴业银行筹建兴银金融资产投资有限公司。兴业银行成为金融资产投资公司设立主体扩容后的首家获批银行。
金融资产投资公司股权直投业务相关政策支持力度加大
除设立主体扩容外，李云泽还在会上表示“加大对科创企业的投资力度”，意味着未来金融资产投资公司的主要业务或从传统的债转股转为股权直投，助力商业银行更好地开展科技金融业务，服务科创企业。从监管步伐来看，金融资产投资公司开展股权直投业务也在得到更多政策支持。
金融资产投资公司（简称AIC）是指经国家金融监管总局批准，原本主要从事银行债权转股权及配套支持业务的非银行金融机构。目前已经设立的金融资产投资公司共五家，均成立于2017年。金融资产投资公司目前的主要业务是市场化债转股，即对标的企业进行股权投资，并限定企业将该资金用于偿还自身正常类债务，从而实现降低企业财务杠杆的作用。
金融资产投资公司自2021年开始在上海试点股权直投业务。股权直投业务即向标的企业进行的股权投资不限于偿还债务，是真正意义的股权投资。2021年11月，原银保监会发布《关于银行业保险业支持高水平科技自立自强的指导意见》，提出“鼓励金融资产投资公司在业务范围内，在上海依法依规试点开展不以债转股为目的的科技企业股权投资业务”，标志着金融资产投资公司股权直投业务试点开始。
2024年6月，国务院办公厅印发《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》，提出“支持金融资产投资公司在总结上海试点开展直接股权投资经验基础上，稳步扩大试点地区范围。”2024年9月，金融监管总局印发《关于做好金融资产投资公司股权投资扩大试点工作的通知》，将金融资产投资公司股权投资试点扩至18个城市，并且放宽了股权投资金额和比例限制。
2025年3月，金融监管总局发布《关于进一步扩大金融资产投资公司股权投资试点的通知》，从三个方面扩大试点：一是进一步放开投资范围，将金融资产投资公司股权投资范围扩大至试点城市所在省份；二是金融资产投资公司扩容，支持符合条件的商业银行发起设立金融资产投资公司；三是拓宽资金来源、引入耐心资本，支持保险资金投资金融资产投资公司通过附属机构发行的私募股权投资基金、金融资产投资公司发行的债券或者参股金融资产投资公司。
金融资产投资公司股权直投助力银行服务科创企业，写好“科技金融”大文章
根据金融监管总局披露的信息，2024年9月金融资产投资公司股权投资试点范围扩大并纳入稳经济增长一揽子增量措施后，已实现18个城市签约全覆盖，签约金额超过3500亿元，取得积极成效。
我们认为，随着试点范围扩大、牌照扩容和经验积累，未来金融资产投资公司的股权直投业务规模有望持续增长，助力全国性商业银行通过投贷联动等模式更好地服务科创企业，更高效地开展科技金融业务，写好“科技金融”大文章。
风险提示
若宏观经济大幅下行，可能从多方面影响银行业，比如经济下行时期货币政策宽松对净息差的负面影响、企业偿债能力超预期下降对银行资产质量的影响等。
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