美国对华AI芯片制裁升级，国产算力迎来发展机遇

　　投资要点：

　　计算机行业指数涨跌幅及估值：申万计算机板块近2周（2025/1/3-2025/1/16）累计下跌0.25%，跑赢沪深300指数0.27个百分点，在31个申万一级行业中排名第14名；申万计算机板块1月累计下跌4.31%，跑输沪深300指数0.89个百分点；申万计算机板块今年累计下跌4.31%，跑输沪深300指数0.89个百分点。截至2025年1月16日，据同花顺数据显示，SW计算机板块PETTM（剔除负值）为44.43倍，处于近5年38.28%分位、近10年27.75%分位。

　　重点产业新闻：（1）美国升级芯片出口管制措施；（2）四部门发文促进数据标注产业高质量发展；（3）英伟达将于今年Q4推出旗下首款AIPC芯片；（4）河南郑州智算中心正式投产，中部地区规模最大算力中心

　　将达30000P；（5）车联网安全新国标将自4月1日起正式实施；（6）上海：建设高能级云计算数据中心集群、开放算力平台和算力互联互通平台。

　　计算机行业周观点：美国当地时间1月13日，拜登政府正式宣布对AI芯片出口实施新的全球性的管控措施。根据新规定，全球国家和地区被划分为三个层级，美国将针对不同层级的国家实施差异化的AI芯片出口管控措施。其中，包括中国大陆在内的22个国家和地区将几乎完全被禁止从美国进口先进的处理器，此举旨在进一步限制中国获得先进制程的AI芯片，确保人工智能技术发展的主导权集中在美国及其盟友国家。我们认为，美国对华AI及芯片领域制裁持续加码，有望加速我国国产替代发展进程，国产算力厂商将迎来发展机遇，建议关注AI算力、AI应用领域相关公司。

　　风险提示：政策监管趋严，AI技术发展不及预期，行业竞争加剧等。

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东莞证券 卢芷心,罗炜斌,陈伟光