通信行业周报：AI芯片或转许可制度，关注国产链及低估值标的
报告要点：
市场整体行情及通信细分板块行情回顾
周行情：本周（2025.5.5-2025.5.9）上证综指上涨1.92%，深证成指上涨2.29%，创业板指上涨3.27%。本周申万通信上涨4.96%。考虑通信行业的高景气度延续，AI、5.5G及卫星通信持续推动行业发展，我们给予通信行业“推荐”评级。
细分行业：本周（2025.5.5-2025.5.9）通信板块三级子行业中，通信网络设备及器件上涨幅度最高，涨幅为8.91%，通信应用增值服务上涨幅度最低，涨幅为0.46%，本周各细分板块主要呈上涨趋势。
个股方面：本周（2025.5.5-2025.5.9）通信板块涨幅板块分析方面，有方科技（23.40%）、新易盛（21.63%）、武汉凡谷（20.99%）涨幅分列前三。
建议关注方向：算力产业链、卫星互联网
1）算力产业链：美国商务部发言人周三表示，特朗普政府计划撤销并修改拜登政府时期实施的一项旨在限制先进人工智能芯片出口的规定。根据相关消息，特朗普政府官员正考虑放弃该分级制度，转而采用基于政府间协议的全球许可制度，算力硬件的国产化替代节奏或将加快。同时，作为全球算力链中受益程度靠前的环节，光模块通过早期的海外产能布局，其受关税的影响在持续弱化，当前估值亦处历史低位。建议关注：新易盛（300502.SZ）等。
2）卫星互联网：七部门发布《终端设备直连卫星服务管理规定》，对终端设备直连卫星服务技术产业发展与促进、设备设施与服务管理、监督管理与法律责任等作出了规定，为终端设备直连卫星服务管理工作提供了具体指引。卫星通信终端标准发布或将推动全链加速闭环，发展亦将更良性、有序。建议关注：臻镭科技（688270.SH）等。
风险提示：
国际政治环境不确定性风险、市场需求不及预期风险。
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