宏观快评：农民工群体的五点观察

　　核心观点

    　　2024 年农民工群体已达3 亿人，创历史新高，本文关注农民工的近况。

    　　1）从人口流动来看，2024 年农民工仍主要流向东部地区，但对比2019 年，净流入规模已减少约450 万人。

    　　2&3）从就业&工资来看，结合量（以就业增速衡量）价（以工资增速变化衡量）两个维度，2024 年，建筑业或是“缩量保价”，即农民工就业人数减少、但工资增速提升。制造业是“量价齐升”，农民工就业人数增长、同时工资增速提升，后续吸纳就业或仍有空间。交运仓储、批发零售、住宿餐饮则是“量升价落”，后续吸纳就业或面临量与价的抉择。

    　　4）从消费结构看，此前农民工消费结构更侧重商品消费，但从近期情况看，其教育、住房、娱乐等服务消费或在快速增长，消费结构有望向服务倾斜。

    　　5）从经济体感看，我们计算农民工视角下的GDP 增速。2020-2022 年该增速持续高于官方GDP 增速，对应该时期消费K 型复苏。2023-2024 年农民工视角下的GDP 增速持续高于官方GDP 增速，对应该时期消费下沉。而从2025年一季度看，农民工视角下的GDP 与官方GDP 之间的差距已基本弥合，意味着此前的消费K 型复苏、消费下沉逻辑或已基本结束，后续消费的机会更多取决于政策导向。

    　　一、人流：主要流向东部，但规模已不及2019 年农民工从哪里来，到哪里去？2024 年，农民工总数为3.0 亿人，总量创新高，占到我国就业总人数的41%。从输出地看，农民工主要来自东部、中部地区，分别为1.1、1.0 亿人，占到35%、33%。而输入地主要集中在东部，为1.5 亿人、占比51%。

    　　短期看，农民工仍在向东部流动。使用各地区农民工输入数-输出数，观察农民工的净流动情况。2024 年农民工净流入集中在东部、其他地区（中国港澳台地区及海外），2024 年分别净流入4834、89 万人，同比增长41、19 万人。

    　　但长期看，流向东部的规模已在放缓。对比2024 年与2019 年，主要的变化在于东部地区的净流入减少450 万人，而中部地区的净流出减少422 万人，其他地区变动不大。即，从净额的视角看，2019 至2024 年，中部地区向东部地区输送的劳动力或减少约400 万人。考虑到，近年来农民工总量、中部地区的输出量均在持续增长，指向该400 万农民工或主要留在中部地区务工。

    　　二、就业：从建筑业走，到制造业去

    　　整体而言，农民工就业集中在制造业、建筑业、批发零售行业，2024 年分别为8362、4286、4076 万人，占农民工总数的27.9%、14.3%，13.6%。

    　　边际上，农民工流出建筑业，流入制造业与第三产业。2024 年，建筑业农民工就业减少296 万人。承接该部分就业的，主要是制造业（+180 万人）、批零（+149 万人）、住宿餐饮（+135 万人）。

    　　对比2024 年与2021 年，受地产下滑拖累，建筑业农民工减少1272 万人，承接该部分就业的包括批零（537 万人）、制造业（435 万人）、其他（390 万人）。

    　　三、工资：整体仍稳健，但行业差异较大

    　　总量而言，2024 年，农民工月均可支配收入为4961 元，同比增长3.8%，较全国居民可支配收入低1.5 个百分点，略好于历史均值（2014-2023 年均值为低1.8 个百分点）。

    　　结构上，按照农民工就业的量（就业增速）、价（工资增速变动），可将6 个重点行业可分为4 类：1）缩量保价型，主要是建筑业，尽管2024 年建筑业农民工就业增速-6.9%，但工资增速仍提升2.2 个百分点至4.6%；2）量价齐升型，主要是制造业，2024 年就业人数增长2.2%，同时工资增速提升2.3 个百分点至4.1%。3）量升价落型，主要是交运仓储、批发零售、住宿餐饮，3 个行业　　虽然就业人数仍增长，但工资增速下滑，例如交运仓储业，2024 年农民工就业人数同比增长2.1%，但工资增速下滑0.2 个百分点至3%；4）量价均弱型，为居民服务修理业，农民工就业人数同比-2.5%，同时工资增速下滑0.8 个百分点至1.5%。

    　　四、消费：此前更侧重商品，近期服务或高增农民工消费结构或更侧重商品，服务消费占比偏低。参照北京市统计局《新生代农民工工作生活特征分析——基于2019 年北京农民工市民化监测调查》，不论是新生代农民工（出生在1980 年后），还是老一代农民工，消费结构均更侧重于商品消费，例如，2019 年，新生代、老一代农民工在食品烟酒方面的消费占比为30%、33.6%，高于全国整体的28.2%，但服务消费占比均偏低。

    　　近期来看，农民工的居住、教育、娱乐等服务消费或在快速增长。一是教育方面，2024 年进城农民工随迁3-5 岁儿童入学率为94.5%，较2023 年的90.9%大幅增长。二是居住方面，2024 年，进城农民工人均居住面积为24.7 平、同比增长2.9%，即便考虑全年CPI 房租同比-0.2%，农民工实际用于房租的开支或也在增长。三是文化娱乐方面，据统计局，“进城农民工业余生活（多选）主要是：上网（占53.3%）、休息（占45.0%）、朋友聚会（占34.9%）和看电视（占28.4%）。其中，上网和朋友聚会的占比分别较上年提高6.0 和4.8 个百分点。”

    　　五、体感：2023-2024 年好于整体，2025 年差值弥合如何衡量农民工的经济体感？我们计算农民工视角下的GDP 增速，即以农民工的就业分布为权重，对行业的GDP 增速重新加权。

    　　1）2020-2022 年，官方GDP 保持稳定，但受疫情影响，与农民工就业更相关的建筑、批零、住宿餐饮等行业偏弱，于是，该时期农民工视角下的GDP 持续低于官方GDP 增速，进而导致与农民工更相关的限额以下消费偏弱，该时期消费的主逻辑是K 型复苏。

    　　2）2023 年-2024 年，防疫优化后，制造业、批零等农民工分布较为集中的行业快速修复，农民工视角下的GDP 增速持续高于官方GDP 增速，对应偏低端的限额以下消费修复较好，该时期的主逻辑是消费下沉。

    　　3）从2025 年一季度数据看，农民工视角下的GDP 增速、官方GDP 增速分别为5.47%、5.40%，二者差距已基本弥合，意味着此前的消费K 型复苏、消费下沉逻辑或已基本结束，后续消费板块的机会将取决于政策方向。

    　　风险提示：农民工监测报告为年度更新，2025 年情况或已有变化