通信行业双周报：中国移动启动3.33万台数据中心交换机集采

　　投资要点：

　　通信行业指数近两周涨跌幅：申万通信板块近2周（5/2-5/15）累计上涨4.25%，跑赢沪深300指数0.63个百分点，涨幅在31个申万一级行业中位列第9位；申万通信板块5月累计上涨4.25%，跑赢沪深300指数0.63个百分点；申万通信板块今年累计下跌3.86%，跑输沪深300指数3.16个百分点。

　　通信行业二级子板块近两周涨跌幅：除电信运营商板块尚未纳入统计外，申万通信板块的6个三级子板块近2周（5/2-5/15）整体上涨，涨幅从高到低依次为：SW通信网络设备及器件（+8.61%）＞SW通信工程及服务（+4.20%）＞SW通信终端及配件（+3.52%）＞SW其他通信设备（+1.89%）

　　SW通信线缆及配套（+1.78%）＞SW通信应用增值服务（-2.47%）。

　　近期行业新闻与公司公告：（1）LightCounting：已下调2025年光模块市场增长预期；（2）北京已建5G-A基站近1.6万个；（3）IDC：中国将成为全球AR/VR最重要的市场之一；（4）中国移动数据中心交换机集采，规模为3.33万台，最高限价20亿元；（5）TechInsights：2025年Q1中国智能手机市场出货量同比增长9%；（6）中国移动启动9884万芯公里普通光缆集采，最高限价56.75亿元。

　　通信行业周观点：人工智能推动社会数字化转型向着更多元、更智能的方向不断升级，算力作为数字时代的新型生产力，相关云与基础设施建设正持续推进。展望后市，2025年通信行业处于技术迭代与政策红利叠加期，AI、量子通信、低空经济等新质生产力方向将持续释放增长动能，基站、光缆线路、数据中心等通信设施建设有望持续推进，带来新的器件、设备与服务运营需求，建议关注“技术商用+政策催化+业绩确定性”三大主线下的企业机遇。

　　风险提示：需求不及预期；资本开支不及预期；行业竞争加剧；重要技术迭代风险；汇兑损失风险等。

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东莞证券 陈伟光,罗炜斌,陈湛谦