锂电产业链双周评（5月第2期）：宁德时代港股发行在即，欧洲新能源车需求稳健增长

　　投资建议

　　【行业动态】

　　中创新航获汽车传感器公司苏奥传感实控权：5月6日，苏奥传感公告公司实控人李宏庆同意将其持有的公司11%股份转让给中创新航。同时，李宏庆将无条件且不可撤销地放弃19.55%股份的表决权，由此中创新航成为苏奥传感的控股股东、实际控制人。此外，苏奥传感与中创新航签署附条件生效的股份认购协议，公司拟向中创新航发行不超过1.19亿股、募集资金不超过6.73亿元。本次发行完成后，中创新航将持有苏奥传感22.61%股份。

　　宁德时代发布全球首款9MWh储能系统：5月7日，宁德时代发布全球首款可量产的9MWh超大容量储能系统解决方案TENER Stack。该产品采用宁德时代高能量密度电芯，具有五年零衰减特性。与传统20尺集装箱相比，TENER Stack体积利用率提高45%、能量密度提高50%。宁德时代开发了“Two in One”模块化设计，将每个半高箱的重量严格控制在36吨以下；同时创新型分体设计适配多种标准运输方式。

　　宁德时代港股上市在即：宁德时代将于5月20日正式登陆香港联交所，股票代码为3750.HK。此次公司拟发行股票1.18亿股，发行价为263港元（折合人民币约243元，A股最新收盘价为259.9元，对应折价率约为6.5%）。

　　【新能源车产业链数据】

　　国内新能源车：4月国内新能源车销量122.6辆，同比+44%、环比-1%；国内新能源车渗透率47.3%，同比+11.3pct，环比+4.9pct。1-4月国内新能源车累计销量为429.9万辆，同比+46%。

　　欧洲&美国新能源车：4月，欧洲九国新能源车销量为21.39万辆，同比+30%、环比-25%；新能源车渗透率为26.2%，同比+6.4pct、环比+1.1pct。1-4月欧洲九国新能源车累计销量84.57万辆，同比+25%。4月，美国新能源车销量为12.98万辆，同比+3%、环比-17%；新能源车渗透率为8.9%，同比-0.6pct、环比-0.9pct。1-4月美国新能源车累计销量52.48万辆，同比+6%。

　　【锂电材料及锂电池价格】

　　锂盐价格小幅下跌，电芯报价相对稳定。本周末碳酸锂价格为6.45万元/吨，较两周前下跌0.35万元/吨。相较两周前，磷酸铁锂、电解液、三元正极报价下跌，隔膜、负极报价稳定。本周方形三元动力电芯/铁锂动力电芯/储能用100Ah电芯/储能用280Ah电芯报价为0.385/0.322/0.355/0.300元/Wh，较两周前保持稳定。

　　【投资建议】

　　建议关注：1）低空经济与机器人产业布局领先企业（卧龙电驱、宁德时代、亿纬锂能、蔚蓝锂芯、科达利）；2）固态电池材料布局领先企业（厦钨新能、容百科技、当升科技、天奈科技）；3）需求持续回暖的消费电池企业（珠海冠宇、豪鹏科技）；4）充电桩行业领先企业（特锐德、盛弘股份）；5）电动自行车铅酸电池领军企业（天能股份）；6）高压直流继电器领先企业（宏发股份）。

　　【风险提示】电动车销量不及预期，行业竞争加剧，原材料价格大幅波动，政策变动风险。

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国信证券 王蔚祺,徐文辉,李全