美国签订中东AI芯片大单，主权AI拉动基建投资

　　本期内容提要:

　　本周申万电子细分行业涨跌不一。申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别为：半导体（+1.47%）/其他电子Ⅱ（-4.06%）/元件（-1.69%）/光学光电子（-5.49%）/消费电子（-8.20%）/电子化学品Ⅱ（+3.50%）；本周涨跌幅分别为半导体（-1.69%）/其他电子Ⅱ（-1.49%）/元件（+0.19%）/光学光电子（+0.26%）/消费电子（+1.12%）/电子化学品Ⅱ（-1.79%）。

　　本周北美重要个股普遍大涨。本周涨跌幅分别为苹果（+6.41%）/特斯拉（+17.34%）/博通（+9.80%）/高通（+5.04%）/台积电（+10.03%）/美光科技（+14.14%）/英特尔（+1.12%）/迈威尔科技（+6.89%）/英伟达（+16.07%）/亚马逊（+6.49%）/甲骨文（+6.75%）/应用光电（+27.40%）/谷歌A（+8.80%）/Meta（+8.08%）/微软（+3.54%）/超威半导体（+13.93%）。

　　美国签订中东AI芯片大单，主权AI拉动基建投资。5月14日，美国总统特朗普访问中东三国之际，英伟达、AMD、高通等美国公司纷纷宣布和沙特合作，提供先进算力的AI芯片，帮助沙特建设主权AI。美国和沙特达成协议，沙特将向美国投资6000亿美元。英伟达宣布向当地AI新贵HUMAIN供应首批1.8万颗Blackwell芯片。首批的1.8万颗Blackwell芯片，会用来建设沙特总容量达500兆瓦的数据中心。AMD与HUMAIN达成合作，5年内共同投资达100亿美元，部署500兆瓦的人工智能计算能力。高通宣布重新进入数据中心CPU市场，与HUMAIN签署了谅解备忘录，计划在沙特开发和构建基于高通边缘和数据中心解决方案的尖端AI数据中心。中东AI数据中心容量提升显著，拉动全球AI基建投资需求。根据SemiAnalysis预测，到2030年，中东运营数字中心容量或将超过6GW，并仍可能有显著的上升空间。此外，仅阿联酋的G42一家就计划在2026年订购数十万颗GPU。我们认为，受益于资本、能源和政策的支持，中东地区或将推动全球AI基础设施的发展，投资规模扩大也将扩大国内AI产业链优质公司订单，基本面有望持续兑现。

　　建议关注：【算力链】工业富联/深南电路/沪电股份/景旺电子/胜宏科技/生益科技/生益电子等；【国产算力】寒武纪/海光信息/芯原股份等；【果链】蓝思科技/领益智造/东山精密/舜宇光学/福立旺等；【晶圆代工】华虹/中芯国际；【模拟芯片】圣邦股份/纳芯微/思瑞浦等。

　　风险提示：电子行业发展不及预期；宏观经济波动风险；地缘政治风险。

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信达证券 莫文宇,杨宇轩