传媒周报：第1周：阿里通义万相2.1模型宣布升级，OpenAI o3 mini即将发布，建议持续关注海内外AI进展

　　本周（ 1 月 6 日至 1 月 10 日）， 申万传媒指数下跌 2.02%，位列第 14 位，同期上证指数下跌 1.34%，创业板指下跌 2.02%。 本周游戏板块下跌 0.47%、影视院线下跌 4.15%、广告营销下跌 1.77%、出版下跌 4.48%、电视广播下跌 3.59%。

　　1 月 9 日，阿里云通义万相迎来重磅升级，推出万相 2.1 视频生成模型，在大幅度复杂运动、物理规律遵循、艺术表现等方面全面提升。根据权威评测榜单 VBench 的信息显示，新版通义万相登上榜首位置，超越混元、海螺 AI、 Gen3、 Pika 等国内外视频生成模型。具体项目中，通义万相在运动幅度、多对象生成、空间关系等关键能力上拿下最高分，并以总分 84.7%的成绩斩获第一。

　　AI 方面动态： 1、根据界面新闻，字节跳动旗下创作工具剪映和 CapCut，在 2024 年实现了超过三位数收入增长，总收入正接近百亿元人民币。同时，剪映和 CapCut 的全球月活用户，也已经超过 8 亿。 2、 12 月 18 日-12 月 19 日，火山引擎冬季 FORCE 原动力大会开发者论坛将探讨火山方舟平台背后的技术理念和原理。建议关注产业链相关布局公司： AI+视频【 博纳影业、 中广天择、华策影视、上海电影】； AI+玩具【实丰文化、汤姆猫、星辉娱乐、奥飞娱乐】； AI+营销【浙文互联、易点天下、蓝色光标】； AI+电商【值得买、华凯易佰、光云科技、焦点科技】； AI+搜索【昆仑万维】； AI+社交【盛天网络、昆仑万维】； AI+教育【豆神教育、世纪天鸿】。

　　电影方面，近日，国家电影局、商务部联合印发《关于开展“跟着电影品美食”活动的通知》，强调立足推动电影业和餐饮业深度融合发展，聚焦促进电影和餐饮消费相互赋能，提出 4 方面举措，主要包括： 1）探索“电影+美食”跨界合作， 2）开展“电影+美食”消费联动活动， 3）推动“电影+美食”活动融合创新， 4）支持电影院丰富业态。 截至目前，累计 7 部影片定档春节，包括《唐探 1900》（万达电影、猫眼娱乐主出品，系列前作最高票房 45 亿）、《哪吒之魔童闹海》（光线传媒主控主投，前作累积票房 50 亿）、《射雕英雄传：侠之大者》（中国电影、横店影视主出品）、《封神第二部：战火西岐》（北京文化阿里影业主出品，前作累积票房 26 亿）、《熊出没·重启未来》（华强方特主出品）、《蛟龙行动》（博纳电影主控主投，前作累积票房 37 亿）等。建议关注：【博纳影业】与字节即梦共同开发 AI 电影，首发经济首选标的，后续重点档期有望定档的有：《蛟龙行动》（主投主控），《克什米尔公主号》等。【上海电影】《好东西》累计票房突破 7 亿元，或贡献业绩弹性。建议关注“并购六条”下上市公司产业整合进展。【 猫眼娱乐】电影供给回暖及消费补贴助力下，大盘票房有望实现同比提升。【 万达电影】影院集中度提升及大盘复苏下内容板块变革协同，《唐探 1900》定档春节。

　　游戏方面， 恺英拟注销回购的股份以增强股东回报， 本周腾讯长青游戏霸榜 IOS 游戏畅销榜前列。 1）行业动态： 根据国游销量榜公布 2024 年新发售的国产买断制游戏销量榜单，其中《黑神话：悟空》预估销量 2800 万，预估销售额 90 亿，排名第一。腾讯天美新组织架构落地，未来天美将继续在总裁姚晓光的带领下，划分为四大研发子工作室（ J1、 L1、 J3、 T1），并另有负责创新孵化的 Z1 Studio 和国际化的 G1 工作室。恺英网络公告拟变更回购股份用途， 由“用于后续员工持股计划、股权激励计划”变更为“用于注销并减少公司注册资本” ，注销完成后公司总股本将由 21.53 亿股减少为 21.36 亿股。测算回购股份注销后将增厚每股EPS 约 0.75% 。 2 ） 排 名 跟 踪 ： 根 据 七 麦 数 据 IOS 游 戏 畅 销 榜 排 名 ， 本 周（ 2025/1/5-2025/1/11，下同），腾讯多款长青游戏排名提升，基本包揽游戏畅销榜前列，1 月 10 日 IOS 游戏畅销榜前 8 名均为腾讯游戏， 1 月 11 日 IOS 游戏畅销榜前 10 名中亦有 8 款为腾讯游戏。本周网易新游戏《燕云十六声》移动端上线，排名 TOP 10-17 名区间。点点互动的《无尽冬日》本周排名 TOP 6-9。 3）行业观点： 我们认为，政策支持游戏行业高质量、全球化发展的大方向不变，行业基本面底部复苏趋势仍较明确。目前 A 股游戏公司储备游戏丰富，新游戏发行正在提速，四季度开始游戏板块业绩增长有望进入回升通道。 建议关注：【 恺英网络、姚记科技（与轻工纺服组联合覆盖）、神州泰岳（与计算机组联合覆盖）、吉比特、 巨人网络、完美世界、掌趣科技、盛天网络】。风险提示： 游戏后续上线流水不达预期；国内疫情反复风险；国内经济增长放缓；政策刺激效果不足。

点击复制链接查看完整PDF研报

天风证券 孔蓉,曹睿,王梦恺