传媒行业周报：富媒体+IP看繁荣文化新发展
投资要点
本周观点更新
2025年开年，将迎农历新年，年报业绩预告的情绪逐步在交易；2025年的展望也逐步开启，开年，政策端，国务院办公厅印发《关于进一步培育新增长点繁荣文化和旅游消费的若干措施》，繁荣文化获自上而下政策护航；企业端，字节跳动旗下的豆包及Lemon8持续成绩优异，同时垂类应用小红书（red note）在美国快速获追捧，中国基于自身深厚文化底色锻造IP内核，叠加富媒体，推动了数字出版、文化创新、沉浸式体验、文旅融合、长短剧、各类app、AI应用等多领域快速发展。
本周重点推荐个股及逻辑
给予传媒行业推荐评级。A股可关注，万达电影002739（头部电影院线内容企业，后续有望受益内容β回暖，2025年春节档可关注《唐探1900》）；横店影视603103（2025年春节档影片有《射雕英雄传：侠之大者》及《熊出没·重启未来》）；芒果超媒300413（融媒体头部践行出海倍增计划，与抖音、华为均践行较好合作关系）；奥飞娱乐002292（践行AI+IP战略，推出AI+IP喜羊羊毛绒玩具，新技术持续发展均有望赋能IP新表达）；风语筑603466（与圆明园达成官方合作，《梦回圆明园》VR大空间体验将于新春首发）；蓝色光标300058（数字营销头部企业，国内与小红书、智谱建立较好合作，2024年11月与火山引擎达成深度合作）；浙文互联600986（从达人种草到AI智慧营销，浙文互联已经在小红书平台建立了相对完整的新营销生态；地方国企数字营销代表企业，关注后续借力股东浙文投助力赋能主业再发展）；中信出版300788（《黑神话：悟空》衍生出版物《影神图》将于2025年一季度发售）；新经典603096（自有IP商业价值有望提升）；姚记科技002605（可关注伴随卡游的情绪驱动下带动公司卡淘带来的估值修复）；光线传媒300251（动画电影《哪吒之魔童闹海》已定档春节档）；华策影视300133（继电视剧《我是刑警》持续热度下，剧集《国色芳华》持续热播，储备如电视剧《我们的河山》《势在必行》等）；港股可关注，B站9626（2024第三季度实现non-gaap净利的扭亏为盈，业绩有望持续修复，社区视频商业价值有望再升）；腾讯0700（受益于社交电商业务的探索拉动用户活跃以及带动其他业务）；阿里巴巴9988（出海排头兵，关注阿里云进展以及海外业务推进）；美团（业绩继续保持强劲增长，多措并举推动生态共赢）；阜博集团（全球领先的数字资产和交易服务提供商，持续助力企业出海有望再下一城，其水印软件能力无缝使用在生成式AI创作的实时视频内容中，也成为企业发展重要一环）；创梦天地（公司持续回购中，可关注自研二次元射击竞技游戏《卡拉彼丘》的海外表现）；心动公司2400（《伊瑟》“融合测试”已于1月9日开启）；吉比特603444（《问剑长生》已于1月2日正式公测）；百奥家庭互动2100（夯实核心IP竞争优势，持续探索AI技术赋能产品研发，加速国际市场布局）；电魂网络603258（持续深耕电子竞技细分领域，拓展国际市场）；青瓷游戏6633（海外收入规模持续提升，聚焦研发及发行精品项目，持续丰富游戏储备）。
风险提示
产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；疫情波动风险、宏观经济波动风险。
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