电力设备及新能源行业周报：产业周跟踪，出海板块投资拐点已至，重申新能源板块底部配置价值

　　投资要点：

　　锂电板块核心观点：12月欧洲主要电车市场销量回暖，BYD新车型夏上市。1）12月欧洲八国新能源车销量环比+15%，新能源车渗透率环比+2.2%；2）BYD新车型夏上市，全系标配智驾天神之眼智驾系统。

　　光伏板块核心观点：多环节周价格继续上涨，节前价格预计维稳为主。根据硅业分会、infolink数据，本周硅料、N型182*210硅片、TOPCon210电池片价格继续呈现上涨，主要受春节前备货需求影响。我们认为，临近春节各环节价格预计维稳为主，重点关注节后产业链价格变化情况。

　　风电板块核心观点：深远海加速推进，当前位置建议重视海风布局机会。1）东方电缆拟投建广西北海深远海海缆基地；2）各省市的深远海示范项目加速推进；3）河北省核准500MW国管海域项目。

　　储能板块核心观点：24年国内新增装机规模约为110GWh，海博思创1月16日开启申购。1）CNESA：24年国内新增装机规模约为110GWh，国内企业出海进程持续加速；2）阿联酋5GW/19GWh超大光储项目官宣，海博思创1月16日开启申购。

　　电力设备及工控板块核心观点：25年国网投资或超6500亿元特高压建设提速，汇川技术牵手华为鸿蒙。1）国网投资预计超6500亿元，开工建设“陕西-河南”增厚特高压预期；2）国网特高压第六次设备招标金额达82.03亿元，特变电工中标金额位列榜首；3）12月PMI稳定在扩张区间，汇川技术牵手华为鸿蒙；4）通用人形机器人时代即将到来，宇树科技机器人仿人程度再提升。

　　氢能板块核心观点：2025年氢能4大方向揭榜任务开始申报，内蒙古首条绿氢输送管道工程完工。1）2025年氢能4大方向、22项揭榜任务开始申报；2）内蒙古首条绿氢输送管道工程完工，新疆绿电绿氢液氢项目设计招标。

　　风险提示：电动车消费复苏不及预期、海外政策风险等；光伏下游需求不及预期；行业竞争加剧；上游原材料价格大幅波动；风电装机不及预期；政策落地不及预期；国际政治形势风险，市场规模不及预期；电网投资进度不及预期；氢能技术路线、成本下降尚存不确定性等。

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华福证券 邓伟