汽车行业跟踪：小米YU7发布，特斯拉6月底将推出自动驾驶出租车

　　投资要点：

　　行业重点新闻。1）小米YU7“御7”5月22日发布并已开启预约咨询，3nm芯片将同步亮相。第一电动5月19日消息，小米汽车宣布其15周年战略新品发布会将于5月22日晚7点举行，主题为“新起点”。此次发布会将推出小米YU7车型，中文命名为“小米御7”，寓意“陆地战车，御风而行”。该车型已现身工信部，提供单电机和双电机版本，电池容量分别为96.3度和101.7度，续航里程最高可达820公里。小米汽车官方同时宣布，这款新车现已开启预约咨询。（来源：第一电动汽车网）2）小鹏汽车Q1营收158.1亿同比增141.5%，何小鹏预言Q4将实现盈利，公布后续新品规划。5月21日，小鹏汽车在港交所发布公告，公布了2025年第一季度的财务数据。该季度小鹏汽车营收达到158.1亿元人民币，同比增长141.5%，净亏损6.60亿元，较去年同期的13.7亿元和上一季度的13.3亿元有所收窄。调整后每股亏损0.22元。在汽车交付量方面，第一季度小鹏汽车共交付94008辆，同比增长330.8%，财报公布后美股小鹏汽车涨幅扩大至13%。小鹏汽车董事长何小鹏在财报电话会议上表示，对公司今年销量翻倍以上的增长目标充满信心，并预计今年第四季度将实现盈利。何小鹏透露，小鹏汽车计划在今年第二季度完成5款车型的年款升级或增加配置，第三季度将有两款全新重磅车型开始交付放量。他预期，第二季度总交付量约为102000至108000辆，同比上升237.7%至257.5%，收入预计约为人民币175亿元至187亿元，同比上升115.7%至130.5%。（来源：第一电动汽车网）3）上汽集团整合零部件企业，打造“上车身”与“下车身”两大主体。5月21日，据晚点Auto消息称，上汽集团正在对其零部件体系进行整合，将零部件企业分为“上车身”和“下车身”两大主体。“上车身”以延锋为核心，涉及车身、内外饰与智能座舱，整合将加强项目沟通，超越传统甲乙方关系。“下车身”则由上海汇众、联创汽车电子等企业整合成新底盘公司。（来源：第一电动汽车网）4）鸿蒙智行“时代旗舰”尊界S800宣布5月30日发布。5月21日消息，鸿蒙智行宣布其“时代旗舰”尊界S800汽车将于2025年5月30日19:30发布。尊界S800的内饰提供至少3种配色方案，强调高贵和奢华气息。（来源：第一电动汽车网）5）马斯克确认特斯拉6月底推出自动驾驶出租车。5月21日，据CNBC报道，特斯拉CEO埃隆·马斯克确认，该公司将于6月底在得州奥斯汀市的街道上推出自动驾驶出租车服务。特斯拉计划在奥斯汀部分区域投放约10辆自动驾驶出租车进行试运行，如果顺利且未发生事故，规模将迅速扩展到数千辆车。马斯克表示，特斯拉将在最安全的区域设置地理围栏进行部署，并计划在奥斯汀之后将服务扩大到洛杉矶和旧金山。马斯克表示，从长期来看，自动驾驶和Optimus是特斯拉的两大核心业务。特斯拉正在与多家大型汽车制造商就授权FSD系统进行谈判，该系统预计将成为自动驾驶出租车的基础。马斯克还回应了媒体关于特斯拉收购Uber的提议，表示特斯拉“没有必要”收购Uber，未来人们可以通过召唤自动驾驶的特斯拉汽车来替代Uber的网约车服务。（来源：第一电动汽车网、CNBC）6）长城汽车发布“全球唯一”全动力智能平台，兼容五大动力形式，配备VLA大模型第一电动。5月20日消息，长城汽车宣布推出下一代全动力智能超级平台，该平台以“为旗舰豪华而生”为口号，号称“全球唯一”兼容五大动力形式，包括插电混动、纯电、氢能、混动和燃油，专为中大型及以上豪华车设计。平台搭载双4秒级2.0T混联系统，满电状态下加速至4.4秒，馈电状态下加速至4.7秒，并采用800V架构，配备“全球第一”超大混动电池组，使得混动车型的纯电续航能力超过400km。（来源：第一电动汽车网）7）小米汽车二期工厂建设进入尾声。5月20日消息，时代周报实地探访了小米汽车工厂，发现一期工厂内已摆放数百辆颜色各异的小米SU7车型，且有大型卡车正在装车外运。小米汽车二期工厂建设接近尾声，预计六月中旬竣工。（来源：第一电动汽车网、IT之家）8）天津公交L4级自动驾驶车辆载人试运营启动。第一电动5月20日消息，天津公交宣布正式启动L4级自动驾驶标准的“天津公交智能驾驶车辆”载人试运营。试运营期间，车辆每日8:00-15:30在天津工业大学新校区公交站和天津师范大学公交站之间往返行驶，乘客可通过天津公交App免费预约体验。（来源：第一电动汽车网）9）全固态电池新标准出台。5月22日据央视新闻报道，中国汽车工程学会发布了《全固态电池判定方法》团体标准，首次明确了全固态电池的定义，解决了行业界定模糊、测试方法缺失等问题，为技术升级和产业化应用奠定了基础。新标准规定，“全固态电池”要求离子传递必须完全通过固体电解质实现，与混合固液电解质电池形成严格的技术分界。该团体标准的核心研究点是基于失重率的液态物质含量试验方法。通过真空加热测试失重率，当样品目视无液体且失重率低于1%时，判定为全固态电池。这一方法经过多轮验证试验，误差率低、结果稳定，适用于多种主流技术路线。近年来，全固态电池因其高安全性和高能量密度被视为动力电池的未来方向，但行业缺乏统一标准，厂商定义分歧导致市场混乱。新标准的出台为企业研发、认证和市场应用提供了统一标尺，有助于优化材料开发与工艺设计，降低推广成本，同时杜绝“伪全固态”产品的混淆，维护消费者和行业秩序。（来源：乘联分会、央视新闻、第一电动）10）均胜电子首个儿童遗留监测产品量产上市。近日，均胜电子子公司首个基于UWB超宽带技术的儿童遗留监测（CPD，Child Presence Detection）产品正式量产交付，将应用于某知名日系合资品牌车型，为用户提供了更加可靠的儿童乘车安全保障。值得一提的是，该产品也是国内首批通过C-NCAP（中国新车评价规程）规定的CPD直接检测要求（基于UWB技术路线）的量产产品。（来源：乘联分会、盖世汽车）11）福田汽车与华为数字能源合作加速重卡全面电动化。2025年5月20日，北汽福田汽车股份有限公司（以下简称“福田汽车”）与华为数字能源技术有限公司（以下简称“华为数字能源”）在深圳签署合作协议。双方将依托自身优势，打造多场景解决方案，构建兆瓦超充一张网，加速重卡迈向全面电动化时代，使重卡电动化从封闭场景走向全场景，实现物流行业大规模降本减碳，开启全电物流新时代。本次福田汽车与华为数字能源合作，旨在解决纯电重卡痛点，如重型商用车充电时间长、运营效率不高等问题。基于双方优势，兆瓦超充作为补能重要技术路线之一，以创新驱动为引擎，通过整合技术资源与产业优势，加速适配兆瓦超充的商用车产品上市。未来，福田汽车与华为数字能源加速重卡迈向全面电动化时代，助力商用车生态更智能、更高效、更节能、更进化。（来源：乘联分会、中国卡车网）12）国家重磅发文:公务用车应当选用国产车。据新华社报道，近日，国务院印发了修订后的《党政机关厉行节约反对浪费条例》。条例指出，党政机关公务用车实行统一编制、统一标准、统一购置经费、统一采购配备管理。公务用车实行政府集中采购，应当选用国产汽车，优先选用新能源汽车。此外，在去年10月份发布的《关于做好中央和国家机关新能源汽车推广使用工作的通知》中还指出，各部门、单位新增及更新车辆中新能源汽车比例原则上不低于30%。其中，配备新能源轿车的，价格不超过18万元；配备轿车以外的其他车型的，价格不超过《党政机关公务用车管理办法》规定的同类型燃油汽车的配备标准。（来源：新华社、乘联分会）

　　行情回顾：本周A股汽车板块跑赢大盘。（1）本周沪深300指数跌幅0.18%，其中汽车板块涨幅1.80%，涨跌幅位居A股中信一级行业第3位。（2）本周SW乘用车涨幅4.43%，江淮汽车、赛力斯领涨。（3）本周SW商用车跌幅1.70%，*ST汉马、东风股份领涨。（4）本周SW汽车零部件涨幅2.18%，万安科技、德迈仕领涨。

　　本周观点：主流车企电动智能化进一步加速，叠加政策利好释放需求，行业销量有望保持稳健增长。国四重卡以旧换新纳入补贴范围，国四淘汰周期有望开启，重卡行业国内销量有望进一步催化。整车厂方面，建议关注比亚迪、长城汽车、零跑汽车、赛力斯、北汽蓝谷、江淮汽车、理想汽车-W、小鹏汽车-W、吉利汽车、广汽集团、长安汽车。商用车方面，建议关注中国重汽、一汽解放、潍柴动力、天润工业、福田汽车。零部件方面，建议关注岱美股份、通用股份、森麒麟、爱柯迪、均胜电子、浙江仙通、福耀玻璃、伯特利、潍柴动力、无锡振华、中国汽研、德赛西威、沪光股份、上声电子、双环传动、松原股份、拓普集团、贝斯特、三花智控、得邦照明、常熟汽饰、新泉股份、保隆科技、精锻科技、卡倍亿、继峰股份、上海沿浦、腾龙股份、明新旭腾、隆盛科技、银轮股份等。

　　风险因素：政策推出力度不及预期、海内外汽车销量不及预期等。

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信达证券 邓健全,赵悦媛,赵启政,丁泓婧,徐国铨