新能源汽车行业周报：产业确定性在强化，继续布局优质资产

　　调整迎来布局良机。根据中汽协数据，2024年12月新能源汽车产销分别完成153万辆和159.6万辆，同比分别增长30.5%和34%。2024年新能源汽车产销分别完成1288.8万辆和1286.6万辆，同比分别增长34.4%和35.5%。供给端，电池及主机厂新品不断推出，需求端反馈积极，政策也不断发力。价格层面，产业链历经价格大幅下行，资本开支不断收缩，供需格局不断优化，行业协会、产业链公司均在积极优化产能与供给，力争价格保障企业盈利。整体而言，产业链价格处于底部，价格易涨难跌，需求端韧性强劲，伴随核心公司股价调整，迎来布局良机，继续看好产业链优质公司。

　　行业评级及投资策略：

　　政策持续呵护，供给端部分企业开始收缩资本开支，供需结构在边际优化，2025年产业链价格触底修复。继续优选有望贡献超额收益方向，看好固态电池、电池材料α品种、液冷、机器人等方向。维持新能源汽车行业“推荐”评级。

　　1）主材：浙江荣泰、尚太科技、湖南裕能等；

　　2）新方向：并购重组（捷邦科技，日播时尚）、液冷散热（强瑞技术、申菱环境、飞荣达、英维克）、消费电池（豪鹏科技）、固态电池、复合集流体。

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　　行情复盘：

　　1）行业层面：本周新能源汽车指数、锂电池指数、燃料电池指数、充电桩指数、储能指数分别涨跌幅为+5.13%、+4.98%、+3.84%、+2.96%、+4.55%；2）公司层面：参考锂电池指数，本周德瑞锂电、金杨股份、天宏锂电、长虹能源、雅化集团涨幅靠前，分别上涨16.4%、15.6%、13.6%、11.5%、11.5%，本周蔚蓝锂芯、中材科技、尚太科技、雄韬股份、新宙邦表现靠后，分别涨跌为-1.1%、-1.7%、-7.8%、-9.9%、-11.9%。

　　行业动态：

　　1）产业链价格：本周锂价方面，碳酸锂报价7.79万元/吨，较上周上涨2.5%；氢氧化锂报价7.05万元/吨，较上周上涨0.3%；LME镍报价1.58万美元/吨，较上周上涨1.8%；长江有色钴报价16.3万元/吨，较上周下跌1.2%；磷酸铁锂正极报价3.37万元/吨，较上周持平；磷酸铁报价1.07万元/吨，与上周持平；三元前驱体523、622、111分别报价6.35、6.75、5.90万元/吨，较上周均上涨约1%；单晶622三元正极报价12.15万元/吨，报价较上周上涨0.4%。本周铝塑膜价格保持稳定；湿法基膜（9μ，国产）报价0.75元/平方米，价格较上周持平；干法隔膜（14μ）报价0.43元/平方米，较上周持平；负极材料（富宝价格指数）报价3.89万元/吨，价格与上周持平；六氟磷酸锂报价6.25万元/吨，价格较上周持平；三元圆柱2.2Ah、三元圆柱2.6Ah电解液分别报价1.80、2.01万元/吨，价格与上周相比均持平。2）重点行业动态：中汽协发布12月汽车产销数据；动力电池联盟发布12月电池数据。

　　公司公告：

　　永兴材料等发布2024年业绩预告。

　　风险提示

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华鑫证券 黎江涛