人形机器人产业周报：Figure机器人实现20小时轮班，“擎天柱”展现家政能力
报告要点：
周度行情回顾
2025年5月18日至5月23日，人形机器人概念指数下跌4.01%，相较沪深300指数跑输3.84pct；年初至今累计涨跌幅来看，人形机器人概念指数上涨34.03%，相较沪深300指数跑赢32.41pct。
A股人形机器人指数（iFinD概念）相关个股中，中航泰达周涨幅最大（+23.07%），兆丰股份周跌幅最大（-15.12%)。
周度热点回顾
政策端，北京人形机器人创新中心牵头发布了全球首个《人形机器人智能化分级》标准。上海市发布提振消费专项行动方案，深入开展具身智能场景对接和高质量孵化器建设等。深圳市龙岗区成立全国首个人工智能领域政府直属机构，推动人工智能与机器人产业发展。浙江省将智能家居机器人等产品纳入以旧换新补贴范围，推动具身智能应用。
产品技术迭代方面，广东将举办全球首个人形机器人自由格斗赛。宇树科技将参加人形机器人格斗大赛，展示机器人格斗技术。华为、智元机器人、中坚科技将合作开发康养人形机器人。Figure的机器人在宝马生产线上实现20小时轮班。特斯拉发布“擎天柱”机器人完成家政任务的视频。小鹏汽车计划2026年推出面向工业和商业场景的人形机器人。
投融资方面，中科慧灵等在烟台成立具身智能机器人新公司，注册资本1000万元。京东、上海具身智能基金参与智元机器人的新一轮融资，助力企业发展。
重点公司公告显示，宝钢股份首发4款无取向硅钢产品，其中一款产品将成为人形机器人等产业的关键材料。长华集团已生产出人形机器人用行星滚柱丝杠样品，并持续加大研发投入。天准科技的人形机器人大脑控制器累计订单金额超1000万元。广汽集团计划2025年实现智能机器人自研零部件批量生产，2026年实现整机小批量生产。
周观点
Figure近日发布视频，旗下机器人在宝马X3生产线上完成了连续20小时的轮班，并表示已经持续数周进行10小时轮班作业。其创始人Brett表示Figure和BMW是世界上第一个使用人形机器人实行这种轮班制的公司。软件方面，Figure端到端模型Helix能够同时操控两台机器人以解决共同任务。产能端，BotQ工厂的第一代生产线预计每年可生产12000台人形机器人，并且未来四年内，Figure计划将产能扩展至每年10万台，以满足不断增长的市场需求。我们认为Figure产业链值得关注，建议关注：银轮股份、领益智造、长盈精密。
风险提示
人形机器人发展不及预期风险；政策不及预期风险；行业内竞争加剧风险；零部件降本进程不及预期风险；全球宏观经济波动风险。
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