电子行业周度点评报告：十年磨一剑，小米发布自研芯片玄戒O1

　　全行业：本周（2025.05.20-2025.05.23）上证指数下跌-0.57%，深证成指下跌-0.46%，沪深300指数下跌-0.18%，申万电子版块下跌-0.75%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为28/31。板块个股涨幅前五名分别为：富乐德、绿联科技、国科微、*ST恒久、光智科技；跌幅前五名分别为：慧为智能、三孚新科、金龙机电、芯海科技、科森科技。

　　电子行业：本周（2025.05.20-2025.05.23）国内电子行业整体呈现弱势。消费电子、半导体及元件板块承压明显。消费电子板块以-3.18%的跌幅领跌，其中消费电子零部件及组装子板块下跌3.46%，品牌消费电子下跌1.13%。半导体板块整体下跌2.10%，其下分立器件、半导体材料、数字芯片设计等三级行业全线下挫，数字芯片设计跌幅达2.31%。光学光电子板块下跌1.44%，面板子板块下跌1.83%，LED与光学元件分别下跌0.46%和1.49%。元件板块下跌2.23%，印制电路板以2.26%的跌幅拖累板块，被动元件下跌2.15%。电子化学品板块微跌1.03%，三级行业电子化学品Ⅲ同步走弱。

　　行业要闻

　　雷军宣布小米玄戒01芯片研发突破首搭第二代3nm工艺

　　特朗普威胁iPhone回归美国本土制造，否则将对苹果征收25%的关税

　　摩根士丹利重磅发布：科沃斯入选“China AI60”榜单

　　宁德时代登陆港股全球化布局加速

　　台积电代工，联发科首颗2nm芯片将于9月流片公司动态：

　　东山精密：2024年年度权益分派实施公告

　　晨丰科技：晨丰科技关于全资子公司现金收购股权暨关联交易的公告

　　华天科技：关于2023年股票期权激励计划首次授予部分第一个行权期采用自主行权模式的提示性公告

　　深南电路：2024年年度权益分派实施公告

　　投资建议：我们认为，玄戒O1芯片的发布标志着小米正式跻身全球顶级芯片设计厂商行列，成为继苹果、高通、联发科之后第四家掌握3nm工艺手机SoC技术的企业。作为小米"硬核科技"战略的重要里程碑，玄戒O1的研发经验将加速其在汽车、IoT等领域的芯片布局，未来十年500亿元的持续投入彰显了小米构建全场景算力网络的决心，为中国半导体产业从"突围"到"引领"的跨越注入强心剂，建议关注：长电科技、北方华创。

　　风险提示：高端制程仍依赖台积电代工，需关注地缘政治风险；生态协同风险；国产替代不及预期等

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金元证券 王炤杰