非银行金融行业周报：科技金融布局完善，科技板引来新活水

　　投资要点

　　科技部会同央行、证监局等七部门发布支持科技金融政策举措。政策举措着力构建同科技创新相适应的科技金融体制，加强对国家重大科技任务和科技型中小企业的金融支持，重点围绕创业投资、货币信贷、资本市场、科技保险支持科技创新，加强财政政策引导，健全科技金融统筹推进机制以及完善科技金融生态等七个方面内容，凝练了15项科技金融政策举措。

　　系列政策举措涉及直接融资、间接融资、一级市场、二级市场等多个领域，覆盖科技企业全生命周期服务阶段，并通过试点、保险等手段控制金融风险，有利于形成金融市场助力科技进步合力，构建科技金融的政策框架体系，健全多层次科技金融服务体系，支持高水平科技自立自强和科技强国建设，打通科技成果向现实生产力转化的通道。

　　金融机构支持科技发展渠道扩容。2025年5月9日，债券市场“科技板”正式推出，旨在支持金融机构、科技型企业、股权投资机构发行科技创新债券。5月9日至5月25日期间内，26家金融机构共发行科技债33张，合计规模1774亿元，占比25.74%。其中，13家证券公司参与科技板，发行规模为174亿元，占比6.43%。银行间市场“科技板”的上线有利于拓宽金融机构服务新质生产力的渠道，进一步激发市场活力。

　　上周主要指数均有不同程度下跌，上证综指下跌0.57%，沪深300下跌0.18%，创业板指数下跌0.88%。上周A股成交金额5.87万亿元，日均成交额1.17万亿元，环比减少7.34%。两融余额1.80万亿元，环比降低0.28%。中债-总全价(总值)指数较年初下跌0.83%;中债国债10年期到期收益率为1.72%，较年初上行11.31bp。

　　风险提示

　　宏观经济数据不及预期；资本市场改革不及预期；一二级市场活跃度不及预期；金融市场大幅波动；市场炒作并购风险。

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山西证券 李明阳,孙田田,刘丽