电力行业跟踪点评：1-4月份新增发电装机以风光发电为主

　　事件：

　　近日国家能源局发布1-4月份全国电力工业统计数据等。

　　点评：

　　根据国家统计局数据，今年一季度全国GDP同比增长5.4%。1-4月份，全国规模以上工业增加值同比增长6.4%，工业生产较快增长；社会消费品零售总额为16.18万亿元，同比增长4.7%，市场销售稳定增长。国民经济延续向新向好发展态势，从而带动用电需求增长。根据国家能源局数据，1-4月份，全社会用电量为31566亿千瓦时，同比增长3.1%。分产业来看，第一产业、第二产业、第三产业、城乡居民生活用电量分别为424亿千瓦时/20497亿千瓦时/5856亿千瓦时/4789亿千瓦时，分别同比增长10.0%/2.3%/6.0%/2.5%。

　　国家能源局最新数据显示，1-4月份，我国新增发电装机容量为14052万千瓦，同比增长58.21%，其中，火电、水电、风电、太阳能发电的新增装机容量分别为1298万千瓦/265万千瓦/1996万千瓦/10493万千瓦，占比分别为9.2%/1.9%/14.2%/74.7%，新增发电装机以风光发电为主。随着我国持续推进能源结构转型，发电装机保持绿色低碳发展趋势。

　　根据国家统计局数据，1-4月份，我国规模以上工业发电量为29839.6亿千瓦时，同比增长0.1%。分电源来看，规模以上工业火电、水电、风电、核电、太阳能发电的发电量分别为19831.4亿千瓦时/3012.4亿千瓦时/3814.3亿千瓦时/1584.9亿千瓦时/1595.2亿千瓦时，分别同比-4.1%/+2.2%/+10.9%/+12.7%/+19.5%，风光核等清洁能源发电量快速增长。

　　投资建议：用电端：1-4月份我国工业生产较快增长，市场销售稳定增长，国民经济延续向新向好发展态势，从而带动用电需求提升。发电端：1-4月份，我国新增发电装机容量为14052万千瓦，同比增长58.21%，新增发电装机以风光发电为主。随着我国持续推进能源结构转型，发电装机保持绿色低碳发展趋势。1-4月份风光核等清洁能源发电量快速增长。建议关注新能源发电企业龙源电力（001289）、三峡能源（600905）。

　　风险提示：政策推进不及预期；经济发展不及预期；上网电价波动风险；原材料价格波动风险等。

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东莞证券 苏治彬,刘兴文