商业银行2025年第一季度业绩点评：区域银行增速领跑，息差承压业绩分化

　　2025年第一季度商业银行资产规模同比增长5.0%，不同类型银行资产增速存在一定分化，区域性银行依托属地经济活力延续资产增速优势。2025年第一季度商业银行净息差进一步收窄至1.43%，较2024年全年同比收窄9个基点，净息差收窄边际缓和。商业银行资产端收益率进一步下降，考虑到LPR或继续下调而存款挂牌利率下调普遍滞后，我们预计年内商业银行净息差将继续收窄。商业银行资产质量保持稳健，拨备水平有所下降。我们预计未来在房地产相关行业风险逐步出清，经济复苏推动零售业贷款质量企稳背景下，中国上市银行稳健的资产质量有望持续，盈利压力的延续或将导致拨备水平进一步下降，但仍会保持较大的安全垫。各类型商业银行一季度资本水平普遍出现小幅下滑，但绝对水平依然保持良好，银行业盈利承压之下，各类型机构内生资本补充能力受到一定削弱。在宏观政策保持适度宽松的背景下，未来商业银行整体流动性水平将保持平稳。

　　区域性银行延续增长势头，行业净息差进一步收窄

　　2025年第一季度商业银行资产实现平稳增长，规模同比增长5.0%至386.2万亿。不同类型银行资产增速存在一定分化，其中国有银行与股份制银行资产规模更加平稳，一季度同比增长3.7%及3.2%。对比之下城商银行与农村金融机构对行业资产增长贡献更大，二者同期资产规模提升9.5%与5.5%。整体而言，各类型金融机构一季度延续上一年资产规模变化趋势，国有银行及股份制银行资产增速较历史水平出现一定放缓，城商银行及农村金融机构资产规模增速则保持相对平稳。2025年第一季度宏观经济面临多重内外部不确定因素，实体经济融资需求面临一定抑制，在此背景下银行业逐渐弱化对单纯规模的追逐，有利于优化资产结构，提升长期经营韧性。

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