电力设备行业研究周报：“风、光”装机高增

　　投资摘要：

　　每周一谈：“风、光”装机高增

　　近期，国家能源局发布了今年1-4月份全国电力工业统计数据。

　　风电装机情况：今年4月，全国风电装机量为5.8GW，同比增加319%，环比增长5%。今年1-4月风电累计装机20.5GW，同比减少增长23%。截至4月底，全国风电累计装机量约为541.2GW。

　　光伏发电装机情况：今年4月，全国光伏装机量45.7GW，同比增长300%，环比增长128%。今年1-4月光伏装机约105.4GW，同比增长70%。截至4月底，全国光伏累计装机量约为992GW。

　　发电装机结构：截至今年4月底，火电装机容量占比最高，达42%，是电力安全保障的“压舱石”；光伏、风力发电装机容量占比分别为28%、16%；风电和光伏合计装机总量超过火电装机量。

　　电网投资高增：根据国家能源局数据，1-4月份，全国主要发电企业电源工程完成投资1933亿元，同比增长1.6%；电网工程完成投资1408亿元，同比增长14.6%。我们认为，在构建“新型电力系统”及“双碳目标”的背景下，非化石能源发电将逐步转变为装机主体和电量主体，而其中风电和光伏发电的不稳定性、随机性、波动性势必需要储能系统协调运行，来保障电力系统安全稳定运行。储能系统建设、电网系统改造升级仍有望保持高景气。

　　投资策略：

　　建议关注有望受益于新型电力系统建设的公司，比如南网科技、德业股份。

　　行情回顾：

　　电力设备行业本周涨跌幅为-0.71%，在申万31个一级行业中，排在第16位。电力设备行业本周跑输沪深300。本周上证指数、沪深300、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为-0.57%、-0.18%、-0.46%、-0.88%。

　　在细分行业中，电机II、其他电源设备II、光伏设备、风电设备、电池和电网设备涨跌幅分别为-3.68%、-1.20%、-3.19%、-1.82%、0.92%、-0.70%。

　　电力设备行业周涨幅前五个股分别为：滨海能源、金龙羽、尚纬股份、中超控股、通灵股份。

　　电力设备行业周跌幅前五个股分别为：通达股份、恒润股份、长城科技、中信博、科泰电源。

　　风险提示：

　　风光装机不及预期。

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申港证券 刘宁