通信行业点评报告：DeepSeek-R1模型升级，豆包上线视频通话，看好全球AIDC产业链

　　DeepSeek-R1版本更新，推理及编程能力持续加强

　　2025年5月29日，DeepSeek上线最新DeepSeek-R1-0528模型，模型思考、编程能力持续提升。据CSDN消息，DeepSeek-R1-0528模型，在思维链推理方面表现更为结构化，逻辑性更强，在文本生成方面更有条理，在代码生成方面更为连贯，代码质量更高。在LiveCodeBench基准上，DeepSeek-R1-0528性能几乎与o3-mini（High）和o4-mini（Medium)相当，并超越了Gemini2.5Flash。AI开源共享是加速AI迭代发展的重要推手，以DeepSeek为代表的开源大模型正逐渐渗透到诸多行业，大量应用接入开源大模型能降低AI应用开发门槛，拓展业务需求边界，助力AI在各垂直领域落地，AI推理需求或将加剧。

　　豆包APP升级，上线实时视频通话功能

　　5月23日，豆包App端上线实时视频通话功能，支持视频聊天问答，基于真实场景与用户进行实时问答互动，此外，豆包视频通话功能还接入了联网搜索能力，实时获取互联网最新信息，以进一步提升对话的准确性与时效性，可应用在逛展、购物、旅游等生活场景中。此次APP升级基于视觉推理模型，火山引擎在2024年12月18日推出视觉理解模型，能够识别出图像中的物体类别、形状等基本要素，能理解物体之间的关系、空间布局以及场景的整体含义，并且可根据识别的内容进行复杂的逻辑计算，或进行多种文体的创作。我们认为，AI大模型交互方式从文字逐渐走向语音+图片/视频，输入信息的不断丰富能够进一步提高AI输出答案的可靠性、准确性和时效性，视频通话功能的加入也降低了用户使用的门槛，让AI更容易理解问题，此外，从文字到语音+图像的输入转变进一步增加了模型推理消耗的token数量，随着未来更多的多模态模型出现，有望进一步带动AI算力产业链建设。

　　持续看好全球算力产业链

　　展望2025年，以字节跳动、阿里巴巴、腾讯等为代表的国内AI巨头进入AI算力和AI应用大规模投入期，我们认为国产AIDC算力产业链是核心主攻方向，此外，海外巨头资本开支加速释放，AI Agent逐步完善，持续推进IDC建设，我们认为海外AIDC产业链依旧值得重视，同时看好AI应用、运营商、卫星互联网&6G等板块投资价值，建议重视七大产业方向：（1）AIDC机房建设（AIDC机房、柴油发电机、风冷&液冷、变压器等）；（2）IT设备（国产AI芯片、AI服务器及电源）；（3）网络设备（交换机路由器及芯片、光模块&光器件&CPO、AEC&铜缆、光纤光缆等）；（4）算力租赁；（5）云计算平台；（6）AI应用；（7）卫星互联网&6G。

　　风险提示：机柜上架不及预期、AI发展不及预期、行业竞争加剧等。

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开源证券 蒋颖,雷星宇