建筑材料行业周报：楼市积极因素继续累积，重视建材布局机会

　　楼市积极因素继续累积，重视建材布局机会

　　国家统计局于1月17日发布2024年全国房地产市场基本情况：2024年，全国房地产开发投资100280亿元，同比下降10.6%；其中，住宅投资76040亿元，同比下降10.5%。2024年，房地产开发企业房屋施工面积733247万平方米，同比下降12.7%。其中，住宅施工面积513330万平方米，同比下降13.1%。房屋新开工面积73893万平方米，同比下降23.0%。其中，住宅新开工面积53660万平方米，同比下降23.0%。房屋竣工面积73743万平方米，同比下降27.7%。其中，住宅竣工面积53741万平方米，同比下降27.4%。2024年，新建商品房销售面积97385万平方米，同比下降12.9%，其中住宅销售面积同比下降14.1%。新建商品房销售额96750亿元，同比下降17.1%，其中住宅销售额同比下降17.6%。根据中房网测算，2024年12月份新建商品房销售面积为11267万平方米，环比上涨37.60%，同比上涨0.37%；新建商品房销售额为11625亿元，环比上涨40.57%，同比上涨2.84%。在促进房地产市场止跌回稳各项政策作用下，楼市积极因素继续累积，2024年12月新建商品房销售面积和销售额都实现了正增长。消费建材板块推荐：东方雨虹（防水龙头，经营结构优化）、伟星新材（经营优质，零售业务占比高），三棵树，坚朗五金；受益标的：北新建材（石膏板龙头，收购嘉宝莉扩张涂料板块业务）等。国家发展改革委等部门印发《水泥行业节能降碳专项行动计划》要求到2025年底，水泥熟料产能控制在18亿吨左右，能效标杆水平以上产能占比达到30%，能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰，水泥熟料单位产品综合能耗比2020年降低3.7%，预计会加快节能降碳与用能设备的迭代更新。水泥板块受益标的：海螺水泥、华新水泥、上峰水泥等。无碱粗纱市场报盘主流暂稳，部分成交存灵活空间。受益标的：中国巨石、长海股份、国际复材等。“一致性评价+集采”政策促进中硼硅药用渗透率加速提升，推荐：力诺药包；受益标的：山东药玻。本周（2025年1月13日至1月17日）建筑材料指数上涨3.61%，沪深300指数上涨2.14%，建筑材料指数跑赢沪深300指数1.47pct。近三个月来，沪深300指数下跌3.83%，建筑材料指数下跌7.77%，建材板块跑输沪深300指数3.94pct。近一年来，沪深300指数上涨16.42%，建筑材料指数下跌4.03%，建材板块跑输沪深300指数20.44pct。

　　板块数据跟踪

　　水泥：截至1月17日，全国P.O42.5散装水泥平均价为352.53元/吨，环比下跌0.10%；水泥-煤炭价差为248.53元/吨，环比上涨0.12%；全国熟料库容比47.84%，环比下降1.87pct。

　　玻璃：截至1月18日，全国浮法玻璃现货均价为1392.00元/吨，环比上涨15.00元/吨，涨幅为1.09%；光伏玻璃均价为121.09元/重量箱，环比持平。浮法玻璃-纯碱-石油焦价差为25.57元/重量箱，环比下跌3.33%；浮法玻璃-纯碱-重油价差为13.90元/重量箱，环比下跌2.75%；浮法玻璃-纯碱-天然气价差为16.64元/重量箱，环比上涨1.30%；光伏玻璃-纯碱-天然气价差为65.93元/重量箱，环比下跌0.24%。

　　玻璃纤维：无碱2400tex直接纱报3700-4000元/吨，无碱2400texSMC纱报4800-5400元/吨，无碱2400tex喷射纱报5600-6700元/吨，无碱2400tex毡用合股纱报4700-5400元/吨，无碱2400tex板材纱报4950-5400元/吨，无碱2000tex热塑直接纱报4100-4500元/吨。不同区域价格或有差异，实际成交存灵活空间。

　　消费建材：截至2025年1月17日，原油价格为82.41美元/桶，周环比下跌0.75%，较2025年年初上涨7.40%，同比上涨1.58%；沥青价格为4390元/吨，周环比下跌1.13%，较2025年年初持平，同比下跌4.98%；丙烯酸价格为8000元/吨，周环比上涨5.26%，较2025年年初上涨1.27%，同比上涨32.23%；钛白粉价格为14300元/吨，周环比持平，较2025年年初持平，同比下跌11.18%。

　　风险提示：经济增速下行风险；原材料价格上涨风险；房地产销售回暖进展不及预期风险；国内保交楼进展不及预期；房企流动性风险蔓延压力；基建落地进展不及预期风险。

点击复制链接查看完整PDF研报

开源证券 张绪成