汽车：小米汽车：SU7超越Model3，YU7挑战ModelY

　　报告摘要

　　事件：近日，小米集团发布2025年Q1财报。本季度小米业绩再创新高，总营收人民币1113亿元，连续两个季度超千亿，同比增长47.4%；经调整净利润人民币107亿元，首次突破百亿大关，同比增长64.5%。

　　小米汽车高歌猛进，SU7超越Model3。智能电动汽车及AI等创新业务收入人民币186亿元。小米SU7系列第一季度新车交付75869台，连续6个月单月交付超20000台。2025年4月SU7交付超过2.8万台，是20万以上价位所有汽车的销量冠军，小米SU7系列累计交付超过25.8万台。汽车线下渠道持续拓展，中国大陆65个城市开业235家汽车销售门店，豪华高性能SUV小米YU7亮相，预计7月正式上市。

　　YU7挑战ModelY。小米YU7一共有三个版本，标准版、Pro和Max。其中，标准版835km续航，四驱车型续航770km。小米YU7最大马力达690PS，0-100km/h加速3.23s，最高时速253km/h。小米YU7双电机全轮驱动版本，最大马力690PS、峰值功率508kW，小米超级电机V6s Plus，转速提升到22000rpm，扭矩、功率在V6s基础上都有进一步提升。小米YU7全系采用800V碳化硅高压平台，Max版本还支持5.2C的最大充电倍率，10-80%最快12分钟，最快15分钟即可充电620km。外观延续了小米SU7的家族化设计语言，小米YU7的外观线条流畅，车长近5m、车宽近2m、轴距3m。小米YU7拥有水滴大灯，新增小米天际屏全景显示：Xiaomi HyperVision，集成先进技术的高端投影。三块Mini LED屏幕，通过全景曲面投影技术，反射在前风挡下黑区。拥有1.1m超宽显示，超视网膜级的高清显示。后排新增了一块6.68英寸的移动控制屏。全车座椅采用Nappa包覆，触感非常细腻。主驾副驾都配备了零重力座椅，支持10点式按摩。主驾零重力座椅采用12层结构。

　　全球首批搭载NVIDIA DRIVE AGX Thor™车载计算平台，拥有700TOPS算力性能。小米YU7辅助驾驶系统全套硬件，配置都非常高，全系标配英伟达Thor车载计算平台、1个激光雷达、1个4D毫米波雷达、11个高清摄像头以及12颗超声波雷达。其中，英伟达Thor车载计算平台，小米YU7全球首批搭载，采用4nm先进工艺制程，拥有700TOPS算力性能，是专为大模型时代而生的旗舰级别芯片，能够更好地支持大模型上车，带来更好的辅助驾驶体验。

　　风险提示

　　销量不及预期、价格战加剧超出预期、新车型上市计划不及预期。

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太平洋 刘虹辰