通信行业周报：DeepSeek R1模型升级，GB300季度末有望出货，继续看好AIDC算力产业链

　　英伟达数据中心收入持续增长，GB300季度末或将开始出货

　　2025年5月29日，英伟达发布FY2026第一季度报告，公司实现营收441亿美元，持续创单季度历史新高，同比增长69%，环比增长12%；其中数据中心业务实现营收391亿美元，同比增长73%，环比增长10%，Blackwell贡献近70%的数据中心营收，Hopper已完成过渡。主要的超大规模企业每周平均部署近72000个Blackwell GPU，并且在本季度内有望进一步扩大产量。例如，微软已经部署了数万个Blackwell GPU，预计将随着OpenAI作为其关键客户之一，或将扩大到数十万台GB200。此外，GB300样品已在主要CSP厂商开始测试，预计本季度晚些时候将开始商业生产出货。公司将持续通过软件优化提高Blackwell推理性能，增加模型吞吐量，预计未来，将会有多个超10GW的英伟达AI项目出现。

　　DeepSeek R1模型升级，云巨头陆续接入

　　5月29日，DeepSeek上线最新DeepSeek-R1-0528模型，模型思考、编程能力持续提升。据CSDN消息，DeepSeek-R1-0528模型，在思维链推理方面表现更为结构化，逻辑性更强，在文本生成方面更有条理，在代码生成方面更为连贯，代码质量更高。在LiveCodeBench基准上，DeepSeek-R1-0528性能几乎与o3-mini（High）和o4-mini（Medium)相当，并超越了Gemini2.5Flash。5月29日，字节跳动旗下火山方舟正式接入DeepSeek-R1-0528版本，提供超大规模并发支持；腾讯元宝、ima、搜狗输入法、QQ浏览器等多款产品再次升级，接入DeepSeek R1-0528最新版本，推理能力大幅提升，代码水平更强，写作表现更有人味，格式更规范，推理思考更快并富有逻辑性，同时支持长时间思考。

　　持续看好国产AI算力产业链、卫星互联网、6G等七大产业方向

　　一、AIDC机房建设（AIDC机房、柴油发电机、风冷&液冷等）。推荐标的：新意网集团、英维克、宝信软件、润泽科技等；受益标的：科泰电源、金盘科技等。二、IT侧（国产算力芯片、服务器及电源）。推荐标的：紫光股份、中兴通讯；受益标的：寒武纪、海光信息、浪潮信息、华勤技术、欧陆通等。三、网络侧（交换机及芯片、光通信、AEC铜连接、CDN等）。推荐标的：紫光股份、中兴通讯、盛科通信、中际旭创、新易盛等；受益标的：锐捷网络等、博创科技、瑞可达、华丰科技、网宿科技等。四、云计算（公有云、私有云、算力租赁）。受益标的：中国移动、中国电信、中国联通、云赛智联、润建股份、宏景科技、海南华铁、大名城等。五、AI应用：受益标的：广和通、移远通信、美格智能等。六、卫星互联网：受益标的：海格通信、铖昌科技、臻镭科技、盛路通信等。七、6G：推荐标的：中兴通讯；受益标的：硕贝德、大富科技、盛路通信、武汉凡谷、通宇通讯、世嘉科技、金信诺、信维通信、飞荣达等。

　　风险提示：5G建设不及预期、AI发展不及预期、中美贸易摩擦

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开源证券 蒋颖,雷星宇,陈光毅