半导体与半导体生产设行业周报：英伟达FY26Q1业绩超预期，2025迎来AI PC爆发

　　报告要点：

　　本周（2025.5.26-2025.6.1）市场回顾

　　1）海外AI芯片指数本周上涨3.0%，全球贸易紧张局势出现缓和迹象，欧美将加快贸易谈判进程，海外芯片行情有所回暖。英伟达发布最新业绩报告，数据中心实现强劲增长，同比增加73%，数据中心销售额增长缓解了市场对于供应链问题和贸易限制带来的部分担忧。2）国内AI芯片指数本周续跌2.6%。国内芯片公司股价持续调整，成分股均出现下滑。3）英伟达映射指数本周上涨2.3%，英伟达一季度营收高于市场预期，同时，数据中心业务实现较大幅度增长，部分市场担忧得到缓解，带动英伟达供应链开始回暖。4）服务器ODM指数本周上涨2.0%，受英伟达数据中心销售额实现较大涨幅，供应链问题有所缓解，服务器出货预期增强。5）存储芯片指数本周续跌2.5%，本周国内存储芯片指数出现较大幅度下滑，成分股股价均呈下滑趋势。6）功率半导体指数本周较为稳定；A股果链指数下跌0.7%，港股果链指数下跌4.7%。

　　行业数据

　　1）三星电子2025Q1OLED电视在北美市场出货量和销量均位居榜首，25Q1，三星电子占据北美OLED电视市场销量的50.3%，数量占据45.2%，同比增加14.3pct。2）2025Q1，欧洲（不含俄罗斯）智能手机出货量同比下降2%，至3240万部，主要受入门级设备需求疲软的影响。三星以1220万部的出货量稳居欧洲市场第一，同比小幅增长。苹果排名第二，出货量同比大增10%至800万部。3）2025Q1，美国智能手机市场出货量同比增长9%，增长主要得益于厂商采取了多种措施，以规避潜在的关税相关影响。4）2025Q1，非洲智能手机市场出货量同比增长6%，达到1940万部。

　　重大事件

　　1）英伟达FY2026Q1营收超出预期达到441亿美元，同比增长69%，净利润为199亿美元，同比增长26%。数据中心业务同样超出预期，销售额同比增长73%至391亿美元，占总营收的88%。2）华硕表示，2025年AI PC将占整个PC市场的20%~30%份额，到2026年将超过50%。3）联电与英特尔合作开发的12nm制程将在2027年量产。

　　风险提示

　　上行风险：中美贸易摩擦趋缓；半导体产业AI相关应用领域增速加快；苹果加速中国AI进展等。

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国元证券 彭琦,沈晓涵