上市券商2025年一季报梳理分析：拥抱科技

　　资本市场以深化投融资综合改革为牵引，DeepSeek驱动科技资产价值重估

　　2025Q1，我国GDP同比增长5.4%，宏观经济整体稳中向好，迎来良好开局。资本市场以深化投融资综合改革为牵引，大力引入中长期资金入市成为下一阶段的改革重点。

　　2025Q1，DeepSeek横空出世驱动中资科技股强势崛起，恒生科技指数、恒生指数分别上涨20.74%、16.83%，港股市场领涨全球；国内权益指数相对黯淡，万得全A上涨1.90%，上证指数、沪深300则小幅下跌1.21%、0.48%。

　　2025Q1，关税政策扰动、资金面阶段性收紧等因素影响下，10Y期国债、30Y期国债收益率均呈现上行趋势。债市主要指数多数回调，中债信用债总指数下跌0.12%，中债国债及政策性银行债指数下跌0.65%，中债总全价（总值）指数下跌1.48%，中证可转债指数上涨3.13%。

　　资产规模上升，营收净利同比高速增长

　　截至2025年Q1，42家上市券商总资产规模13.11万亿，较2024年年末+0.85万亿；净资产2.72万亿，较2024年年末+0.22万亿。

　　2025年Q1，42家上市券商合计实现营业收入1259.30亿元，同比增加19.00%；净利润534.61亿元，同比增加74.93%。营业收入前五的券商分别是中信证券（177.61亿元）、国泰海通（117.73亿元）、华泰证券（82.32亿元）、中国银河（75.58亿元）、广发证券（72.40亿元）；净利润前五的券商分别是国泰海通（125.09亿元）、中信证券（67.62亿元）、华泰证券（36.43亿元）、中国银河（30.16亿元）、广发证券（29.70亿元）。

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五矿证券 徐丰羽