通信行业周报：美关税政策反复，deepseek R1升级版本释出
报告要点：
市场整体行情及通信细分板块行情回顾
周行情：本周（2025.5.26-2025.5.30）上证综指下跌0.03%，深证成指下跌0.91%，创业板指下跌1.40%。本周申万通信上涨1.53%。考虑通信行业的高景气度延续，AI、5.5G及卫星通信持续推动行业发展，我们给予通信行业“推荐”评级。
细分行业：本周（2025.5.26-2025.5.30）通信板块三级子行业中，通信网络设备及器件上涨幅度最高，涨幅为2.50%，其他通信设备回调幅度最高，跌幅为1.51%，本周各细分板块主要呈上涨趋势。
个股方面：本周（2025.5.26-2025.5.30）通信板块涨幅板块分析方面，恒宝股份（24.96%）、武汉凡谷（14.71%）、万马科技（13.87%）涨幅分列前三。
建议关注方向：算力产业链、卫星互联网、无线通信设备链1)算力产业链：下游模型能力及训练过程性价比提升或将带动AI商业闭环加速，资本开支或将更具韧性。DeepSeek方面宣布旗下DeepSeek-R1模型已完成小版本升级、当前版本为DeepSeek-R1-0528。根据基准测评信息，DeepSeek-R1-0528在数学、编程与通用逻辑等多个基准测评中取得了当前国内所有模型中首屈一指的优异成绩。同时，DeepSeek方面还蒸馏DeepSeek-R1-0528的思维链后训练Qwen3-8B Base，得到了DeepSeek-R1-0528-Qwen3-8B。据了解，该模型在数学测试AIME2024中仅次于DeepSeek-R1-0528，超越了Qwen3-8B，与Qwen3-235B相当。算力资源进入统一联调阶段，行业或将更为有序，偏远地区算力资源利用效率或提高。工信部印发《算力互联互通行动计划》。其中提出，到2026年，建立较为完备的算力互联互通标准、标识和规则体系。
2)卫星互联网：低轨卫星手机直连测试持续推进，消费级场景由传统语音拓展至宽带视频。2025年5月17日，中国卫星网络集团有限公司总经理梁宝俊出席2025雄安北斗生态合作大会，据他介绍中国星网通过新技术试验卫星于5月实现全球首次基于（3GPP）5G非地面网络（NTN）标准的手机直连宽带视频通话，天地融合网络体制等得到在轨有效验证。建议关注：臻镭科技（688270.SH）等。
风险提示：
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