养老金融行业周报：英国拟通过立法推动养老金投资本土私募市场

　　本期重点：

　　本周，全球养老金领域共有三项重点事件值得关注。

　　第一，加拿大CPP将出售旗下化石能源交易平台。5月30日，加拿大CPPInvestments公告称，其已同意将所持有的油气公司收购平台EAP的全部98%股权出售给休斯顿油气公司EOG Resources。CPP Investments同时称，出售EAP并不代表其投资美国的策略发生改变。此前，加拿大商界曾呼吁养老金及资产管理机构更多投资于本国，要求财政部长“修订养老金投资规则，以鼓励更多资金投入加拿大”。

　　第二，韩国NPS将增加对海外股票的投资。5月29日，韩国保健福祉部称，到2026年，韩国国民年金公团（NPS）将会将其海外股票配置比例目标从35.9%上调至38.9%。NPS持续加码海外股票，主要是用于对冲国内市场疲软表现并提升总体回报，但可能会对汇市形成冲击。

　　第三，英国政府拟立法推动养老金投资本国私募市场，并设定地方投资目标。5月29日，英国政府发布《养老金投资审查》，英国政府将获得强制退休金计划投资于私募市场的权力，并可与公共养老金制定面向国内投资的目标。审查报告还规定，要进一步推动在集成信托计划（Master Trust）和地方政府养老金计划（LGPS）的整合。业界普遍认为养老金整合有助于行业发展，但对于政府干预资产配置的趋势存在担忧。

　　其他养老金融动态跟踪

　　海外养老金融政策及投资管理动态：

　　1）挪威NBIM关闭东京房地产办公室

　　2）香港强积金监管机构要求基金制定紧急计划，应对美国国债评级下调3）加拿大CDPQ计划未来五年加大对英国基础设施的投资力度4）加拿大或支持乌克兰养老金体系改革，助力乌克兰重建

　　国内养老金融政策及投资管理动态：

　　1）四家试点机构商业养老金规模超千亿元

　　2）已有地方证监局要求机构成立工作小组，做好养老金融大文章

　　3）中国人民银行山东省分行等11部门联合印发《山东省金融服务养老事业和银发经济工作方案》

　　4）4月末上海个人养老金人均缴存额约1万元

　　风险提示：

　　1）宏观经济超预期下行；2）资本市场波动；3）政策超预期改变，老龄事业支持力度不足；4）地缘政治形势恶化。

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平安证券 陈骁,郝博韬,石艺